

Scores zum Zeitpunkt der Empfehlung (10. August 2026)
2026-07 — Preismeilenstein (aktueller Kurs: 259)
- Ereignis: OHB im XETRA-Handel bei dem angegebenen aktuellen Kurs von 259 notiert. - Narrative: Der Markt betrachtete OHB als Übergang von einem Mid-Cap-Spezialisten im Raumfahrtsektor zu einem stärker beachteten Nutznießer steigender europäischer Raumfahrt- und Rüstungsausgaben; die Anlegerstimmung verschob sich in Richtung Wachstum und verbesserter Rentabilität. - Technisch: starker Anstieg von 2024 bis 2026 mit kürzlicher hoher Volatilität; übergeordneter Aufwärtstrend mit steilen Rallyes und kurzen Rückgängen um Gewinnmitteilungen herum [2][12][14].
2026 H1 (Q1–Q2 2026) — Starke operative Überraschung und Auftragsbestandswachstum
- Ereignis: Q1- und H1-2026-Ergebnisse zeigten zweistelliges Umsatzwachstum, Expansion der bereinigten EBIT/EBITDA sowie einen Auftragsbestand, der auf etwa 3,35 Mrd. Euro (Q1) anwuchs; Unternehmensausblick für etwa 1,4 Mrd. Euro Umsatz für das Geschäftsjahr 2026 mit bestätigter bereinigter EBITDA-Marge von 10,5–11,0% für 2026 [7][15]. - Narrative: Anleger belohnten OHB für Margenerholung und große Regierungs- und Rüstungskontrakte; die Wahrnehmung verschob sich von einem zyklischen Small-Cap zu einem skalierenden Raumfahrt-Prime mit wiederkehrenden Staatseinnahmen und wachsendem Auftragsbestand. - Technisch: Ausbruchsfortsetzung und beschleunigter Aufwärtstrend durch H1 2026 nach vorheriger 2025er Stärke; Rally unterbrochen durch kurzzeitiges Gewinnmitnahmen und Volatilität (breite Tagesspannen in Juni–Juli) [2][12][14].
2026 Q2-Gewinnmitteilung/Zwischenbericht (Aug 2026-Einreichungen) — Rekordauftragsbestand und stärkere Rentabilität
- Ereignis: H1/2026-Zwischenbericht und FY2025-Jahresmaterialien hoben Rekordauftragsbestand (über 3,2–3,35 Mrd. Euro), FY2025-Umsatz um etwa 21% auf etwa 1.247,6 Mio. Euro und Steigerungen des bereinigten EBIT hervor; das Unternehmen beschrieb sich als Übererfüllung von Rentabilitätszielen [1][2][4]. - Narrative: Bestätigung eines strukturellen Rückenwinds durch erhöhte europäische Staatsausgaben im Raumfahrtbereich; die Marktwahrnehmung wurde verstärkt, dass OHB öffentliche Programme erfasst und Margen skaliert. - Technisch: fortgesetzter Aufwärtstrend; Preiskontext zeigte große prozentuale Gewinne gegenüber dem Vorjahr und mehrere starke Wochenrallyes um Ergebnismitteilungen herum [2][4].
2025 Gesamtjahr und 9M 2025 — Neubewertung beginnt
- Ereignis: FY2025-Ergebnisse (in frühen 2026-Einreichungen berichtet) und 9M/2025-Updates zeigten erhebliche Verbesserungen bei Umsatz und Gewinn; der Aktienkurs stieg 2025 erheblich (Beispiele: Schlusskurs etwa 107 Euro in Q3 2025 gegenüber etwa 44,40 Euro ein Jahr früher) und in 2026 setzte sich der Anstieg fort [3][13]. - Narrative: Der Markt begann, OHB als Wachstums- und Margeverbesserungsgeschichte neu zu bewerten, nachdem mehrjährige Unterperformanz; Anleger verschoben sich von Value-/Turnaround-Skepsis zum Glauben an dauerhafte Nachfrage aus nationalen und EU-Raumfahrt-/Rüstungsbudgets. - Technisch: große mehrmonatige Rally durch 2025 in 2026; Ausbruch aus vorherigen Handelsreichweiten, die 2023–frühe 2024 etabliert wurden; Volatilität nahm mit expandierendem Volumen während Rallyes zu [3][12].
Mitte 2024 bis 2024 Jahresende — Frühe Erholungszeichen und Auftragsgewinne
- Ereignis: 2024-Ergebnisse und Auftragsankündigungen (Programmvergaben und industrielle Erfolge im Satelliten-/Rüstungsbereich) begannen sich zu materialisieren; das Unternehmen zeigte verbesserte Topline und operative Leistung gegenüber früheren Jahren (berichtete Vergleichswerte in 2024–2025-Unternehmensunterlagen). - Narrative: Die Anlegersicht verschob sich von längerer Stagnation zu vorsichtigem Optimismus, da sich Aufträge und Ausführung verbesserten; OHB wandelte sich von einem angeschlagenen Raumfahrt-KMU zu einem konsolidierenden Prime mit glaubwürdiger Großprogramm-Beteiligung. - Technisch: Übergang von längerer Spanne / Konsolidierung (2021–2023) in einen aufkeimenden Aufwärtstrend über 2024, unterbrochen durch gelegentliche Rückgänge bei Saisonalität und Ausführungsupdates.
2021–2023 — Konsolidierung, Ausführungsprobleme und Value-/Turnaround-These
- Ereignis: OHB sah sich mehrjähriger operativer und Margenkompression gegenüber im Gefolge früherer Programmausführung und Marktbedingungen; die Aktie notierte weitgehend in einem Seitwärts-bis-Abwärtstrend durch einen großen Teil von 2021–2023, mit gelegentlichen Auftragsankündigungen, aber gemischten Rentabilitätskennzahlen. - Narrative: Der Markt betrachtete OHB als zyklischen/technisch angeschlagenen Small-Cap-Satelliten-/Rüstungslieferanten — ein mögliches Turnaround oder Value-Falle je nach Auftragsfluss und Margenerholung; das Anlegervertrauen blieb vorsichtig, bis sich konsistente Auftragsbestände und Margen verbesserten. - Technisch: längere Spanne und Rückgang von früheren Höchstständen; Preisaction charakterisiert durch Seitwärtshandel und periodische Abwärtstrends, die die Basis setzten, die 2024–2026 ausbrach, als sich die Fundamentaldaten positiv wandten.
Quellen: Unternehmensfinanzberichte und Investorenveröffentlichungen (OHB Group Q1 und H1/2026-Berichte, FY2025-Jahresmaterialien) und historische Preiszusammenfassungen [2][7][1][3][12][14].
OHB ist kein klassischer Rüstungswert und kein reines Technologieunternehmen – es ist beides gleichzeitig, und genau das macht die Aktie in diesem geopolitischen Moment interessant. Das Unternehmen baut Satelliten für Galileo, Copernicus und SATCOMBw, also für Programme, bei denen Europa aufgehört hat zu fragen ob, und nur noch fragt wie schnell. Die Kapitalerhöhung Mitte 2026 war kein Zeichen von Not, sondern ein strategischer Schritt: frisches Kapital für Kapazitätsausbau, Zukäufe und neue Trägersysteme, zu einem Kurs von 300 EUR je Aktie – deutlich über dem aktuellen Niveau. Das schafft eine interessante Ausgangslage. Der Auftragsbestand auf Rekordniveau, ein EPS-Anstieg von 3,70 EUR auf geschätzte 5,17 EUR im Folgejahr und eine noch nicht vollständig gefüllte Pipeline im deutschen Verteidigungssegment sprechen für eine Wachstumsstory, die gerade erst Fahrt aufnimmt. Die Bewertung ist mit einem KGV von rund 80 und einem PEG von ~1,08 nicht billig – aber für ein Unternehmen mit diesem strukturellen Rückenwind und dieser Auftragssichtbarkeit auch nicht irrational.
OHB SE ist ein mittelständischer europäischer Raumfahrtsystemanbieter, der primär mit großen Luft- und Raumfahrtkonzernen um institutionelle Aufträge (ESA, EU, nationale Programme) und kommerzielle Satellitenprojekte konkurriert. Gleichzeitig sieht sich das Unternehmen Spezialanbietern für Kleinsatelliten und Rideshare-Diensten gegenüber, die auf kostengünstige LEO-Konstellationen setzen. Wesentliche Risiken liegen in der starken Abhängigkeit von öffentlich finanzierten Programmen, einer konzentrierten Auftragsrückstand, Margendrück durch größere konsolidierte Wettbewerber und kostengünstige Anbieter sowie in der Volatilität bei der Programmabwicklung und Lieferkette für komplexe Raumfahrzeuge und Startdienste.
OHB SE ist ein mittelständischer europäischer Raumfahrtintegrator und Satellitenhersteller, der um Aufträge im Bereich Erdbeobachtung, Navigation (Galileo) und kleine bis mittlere Kommunikationssatelliten konkurriert – sowohl bei institutionellen Kunden (ESA, EU) als auch im kommerziellen Segment. Die wesentlichen Wettbewerber sind große Luft- und Raumfahrtkonzerne (Airbus Defence & Space, Thales Alenia Space) sowie spezialisierte Satellitenhersteller und Subsystem-Lieferanten (Maxar, GomSpace/ISISpace und ähnliche, Hensoldt), die über Skalierungsvorteil, Technologie, Finanzierungskraft und institutionelle Beziehungen konkurrieren. Zentrale Risiken liegen in der Abhängigkeit von einer kleinen Zahl großer öffentlicher Programme, langen Vertragslaufzeiten und Konzentration auf europäische Märkte, in Lieferketten- und Verfügbarkeitsbeschränkungen beim Start sowie in Ausführungs- und Kostenüberschreitungsrisiken bei komplexen Satelliten- und Serviceverträgen.
| Unternehmen | Ticker |
|---|---|
| Maxar Technologies Inc. | MAXR.NYSE |
| RUAG/part of larger groups (represented here by Saab AB as systems competitor) | SAAB-B.ST |
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Kostenlos testen| Period | OHB SE | vs DAX | vs S&P 500 (SPY) |
|---|---|---|---|
| 1M | -2.26% | -7.50% | -5.01% |
| 3M | -43.61% | -54.11% | -48.39% |
| 6M | -2.12% | -8.35% | -16.03% |
| 1Y | +281.44% | +272.01% | +260.33% |
| 3Y | +519.85% | +453.44% | +440.91% |
| 5Y | +564.65% | +499.00% | +479.29% |
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Kostenlos testenWie sich die wichtigsten Bewertungskennzahlen (KGV, KUV, KBV und Kurs-Cashflow-Verhältnis) im Zeitverlauf im Vergleich zu heute entwickelt haben.
| Zeitraum | KGV | KUV | KBV | Kurs-Cashflow-Verhältnis |
|---|---|---|---|---|
| Aktuell | 116.1 | 3.9 | 5.5 | -83.2 |
| Vor 1 Jahr | 234.8 | 1.3 | 3.4 | 10.0 |
| Vor 3 Jahren | 24.3 | 0.8 | 2.7 | 27.1 |
| Vor 5 Jahren | 31.2 | 0.8 | 3.2 | 22.7 |
Langfristige Übersicht ausgezahlter Dividenden (Betrag pro Aktie und Dividendenrendite zum Zahlungszeitpunkt).
| Year | Dividend | Yield at payment | Ø Rendite |
|---|---|---|---|
| 2026 | 0.59 EUR | 0.14% | 1.4% |
| 2025 | 0.59 EUR | 0.77% | |
| 2024 | 0.59 EUR | — | |
| 2023 | 0.59 EUR | 1.87% | |
| 2022 | 0.47 EUR | 1.34% | |
| 2021 | 0.42 EUR | 1.16% | |
| 2020 | 0.43 EUR | 1.28% | |
| 2019 | 0.42 EUR | 1.30% | |
| 2018 | 0.39 EUR | 1.14% | |
| 2017 | 0.39 EUR | 1.44% | |
| 2017 | 0.35 EUR | 1.32% | |
| 2016 | 0.39 EUR | 2.11% | |
| 2015 | 0.36 EUR | 1.82% | |
| 2014 | 0.36 EUR | 1.57% | |
| 2013 | 0.36 EUR | 2.29% |
Die historische Ergebnisentwicklung zeigt, wie konstant das Unternehmen die Analystenerwartungen erfüllt oder übertrifft. Zukunftsprognosen geben Einblick in die erwartete Profitabilität und Wachstumsdynamik.
Ausgewählte Kennzahlen aus Gewinn- und Verlustrechnung, Bilanz und Kapitalflussrechnung. Jährlich und quartalsweise, basierend auf veröffentlichten IFRS/GAAP-Abschlüssen.
| 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | |
|---|---|---|---|---|---|
| Umsatz | 1.22B | 1.00B | 1.05B | 944.52M | 905.00M |
| Operatives Ergebnis (EBIT) | 66.18M | 12.58M | 125.02M | 65.65M | 47.02M |
| Jahresüberschuss | 49.53M | -196000.00 | 71.29M | 32.24M | 27.50M |
| Free Cashflow | 4.79M | 144.51M | -85.57M | -11.36M | -39.94M |
| Bilanzsumme | 1.61B | 1.40B | 1.34B | 1.08B | 960.85M |
| Eigenkapital | 430.71M | 396.95M | 409.01M | 268.76M | 234.54M |
| Nettoverschuldung | 99.24M | 77.39M | 188.07M | 148.83M | 113.28M |
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