Prysmian: Die unsichtbaren Kabel hinter Energiewende und Datenflut
Scores zum Zeitpunkt der Empfehlung (14. September 2026)
Fünfjahres-Timeline der Aktie
2026-02-26 — Geschäftsjahresergebnisse 2025 und Ausblick 2026
- Event: Vorstand genehmigte konsolidierte Ergebnisse für FY2025; das Unternehmen meldete sein bestes Jahr bislang und gab Ausblick für FY2026 mit erhöhter bereinigte-EBITDA-Guidance ab. - Narrative: Die Marktreaktion positionierte Prysmian als starke Umsetzung der Elektrifizierungs- und Energiewende-Nachfrage mit verbesserter Cashgenerierung; Investoren erkannten eine anhaltende Wachstums- und Margensteigerungsgeschichte sowie Glaubwürdigkeit des Managements bei der Zielerreichung. - Wesentliche Betriebskennzahlen: Umsatz €19.650 Millionen in FY25 (vs. €17.026m FY24); rekordverdächtiges bereinigtes EBITDA (Unternehmen meldete höchstes jemals erreichtes bereinigtes EBITDA und Nettoeinkommen) und Management setzte FY26 bereinigte-EBITDA-Guidance auf €2.625–€2.775m und Free-Cashflow-Guidance auf €1.300–€1.400m [6][10].
2026 (erstes Halbjahr) — Starke 1H26-Performance und Guidance-Erhöhung (Q2'26 / 1H26)
- Event: Q2- und 1H-2026-Ergebnisse zeigten Wachstum und Margenverbesserung; Prysmian erhöhte Guidance nach einem außergewöhnlich starken Quartal. - Narrative: Verstärkte Investorensicht auf nachhaltige Nachfrage über alle Geschäftsbereiche hinweg (Projects, Energy & Telecom) und dass Operating Leverage sowie Metallpreis-Weitergabe die Margenexpansion unterstützten; die Dynamik erhöhte Erwartungen für FY26-Umsetzung. - Wesentliche Betriebskennzahlen: Q2'26 Group-Umsatz €6.021m (vs. €4.883m Q2'25), +9,4% organisches Wachstum; 1H26 bereinigtes EBITDA €1.331m (1H25: €1.132m) mit Marge von 14,8% für 1H26; Gesamtmarge bei Standardmetallpreisen 15,4% in Q2'26 [14][13].
2025-02-27 — Geschäftsjahresergebnisse 2024 und Guidance 2025
- Event: Vorstand genehmigte FY2024-Ergebnisse und veröffentlichte ehrgeizige 2025-Guidance (bereinigte-EBITDA- und Free-Cashflow-Ziele). - Narrative: Nach starker Performance 2024 begannen Investoren, Prysmian als höherwertiges, cashgenerierendes Industrieunternehmen mit Exposition gegenüber Energiewende-Trends zu betrachten. Die Guidance signalisierte Vertrauen in Margenverbesserung und disziplinierten Kapitaleinsatz (inkl. M&A-Pipeline). - Wesentliche Betriebskennzahlen: FY24 bereinigtes EBITDA €1.927m (up 18,4% vs. FY23); bereinigte EBITDA-Marge 11,3% (FY23: 10,6%); 2025-Guidance setzte bereinigte EBITDA auf €2.250–€2.350m und Free Cashflow auf €950–€1.050m [11][8].
2023-12 / Ergebnisse 2023 — Spitzenleistung nach Erholung 2022
- Event: FY2023-Ergebnisse veröffentlicht, die deutlich verbesserte Profitabilität gegenüber 2022 zeigten; Unternehmen hob Projects-Wachstum und Margenrückkehr hervor. - Narrative: Marktwahrnehmung verschob sich von zyklischer Erholung zu struktureller Verbesserung — Preisgestaltung, Mix (Projects) und Umsetzung wurden für Margenexpansion angerechnet; Stock-Narrative verlagerte sich zu qualitativ hochwertigem Zykliker mit besserer Cashkonvertierung. - Wesentliche Betriebskennzahlen: FY23 Group-Umsatz €15.354m; bereinigtes EBITDA €1.628m (up 9,4% vs. 2022) mit Marge 10,6% (2022: 9,3%) [16][26].
2022 — Operativer Wendepunkt (FY2022-Ergebnisse)
- Event: Prysmian meldete sehr starke FY2022-Ergebnisse nach Pandemie- und Rohstoffvolatilitätsphase; Management nannte es das „beste Jahr aller Zeiten." - Narrative: Investoren interpretierten 2022 als Wendepunkt — deutliche Margenverbesserung und Profitabilitätssteigerung zeigten Operating Leverage und Preissetzungsmacht; das Vertrauen in die Fähigkeit zur Umsetzung großer Projekte und zur Erholung in Nordamerika stärkte Bewertungsargumente. - Wesentliche Betriebskennzahlen: FY22 Group-Umsatz €16.067m (organisch +14,4%); bereinigtes EBITDA €1.488m (+52,5% vs. 2021) mit Marge 9,3% (2021: 7,7%) [17][18].
2021 — Post-Pandemie-Gegenwind, Margendruck und strategische Maßnahmen
- Event: Unternehmen arbeitete sich noch durch COVID-Lieferkettenunterbrechungen, Rohstoffkostendruck und Integration früherer Akquisitionen; 2021-Ergebnisse zeigten niedrigere Margen und führten zu Umstrukturierungen und Preismaßnahmen. - Narrative: Investorenwahrnehmung 2021 war vorsichtig — Prysmian wurde als zyklisches Industrieunternehmen mit Inflationsdruck auf Inputkosten und Betriebskapitalherausforderungen betrachtet, aber mit langfristiger Nachfrageexposition gegenüber Elektrifizierung; einige Investoren sahen es als Turnaround-Kandidaten, falls Management die Margen wiederherstellen konnte. - Wesentliche Betriebskennzahlen: FY21 bereinigtes EBITDA und Margenbasis wesentlich niedriger als in Folgejahren (Management verwies in FY22-Materialien auf Verbesserung gegenüber 2021-Baseline) — FY22 bereinigte EBITDA stieg 52,5% vs. 2021, was impliziert, dass FY21 bereinigte EBITDA deutlich unter €1.000m lag (berichtete Vergleiche in FY22-Veröffentlichung) [17].
Quellen: Prysmian Group Pressemitteilungen und Ergebnispräsentationen wie oben zitiert [6][10][14][11][16][17].
Wichtigste Punkte
- Kurs 126,65 EUR, Marktkapitalisierung rund 40,7 Mrd. EUR, KGV 28,8 bei PEG von 0,62
- Umsatzwachstum 22,6%, Gewinnwachstum 12,9%, ROE 22,4%, operative Marge 8,1%
- EBIT-Marge von 7,0% (2024) auf 9,8% (2025) verbessert, Eigenkapitalquote von 27,9% auf 32,1% gestiegen
- 2026er EBITDA-Guidance nach stärkstem Quartal der Firmengeschichte auf 2,8-2,9 Mrd. EUR angehoben, freier Cashflow rund 1,7 Mrd. EUR erwartet
- Transmission-Auftragsbestand bei rund 17 Mrd. EUR, u.a. durch Großprojekte in Italien-Tunesien, Griechenland und UK (EGL4)
- Übernahme von Atkore für rund 3,8 Mrd. USD Unternehmenswert angekündigt, teilfinanziert über neue Kreditlinie von 1,5 Mrd. EUR
Investment-These
Prysmian ist der global führende Anbieter von Hochspannungs-, Seekabel- und Glasfasersystemen und damit strukturell an zwei der größten Investitionsthemen der kommenden Dekade angebunden: Netzausbau für die Energiewende und Ausbau digitaler Infrastruktur. Das Unternehmen hat im zweiten Quartal 2026 das nach eigenen Angaben stärkste Ergebnis seiner Geschichte geliefert, die Profitabilität über mehrere Jahre kontinuierlich verbessert und die Guidance für das laufende Jahr deutlich angehoben. Der wachsende Auftragsbestand im Transmission-Geschäft von rund 17 Mrd. EUR signalisiert sichtbare Umsätze für mehrere Jahre, während die Übernahme von Atkore die nordamerikanische Präsenz und vertikale Integration ausbaut. Bewertungsseitig zeigt der PEG von 0,62 ein Wachstumsprofil, das gemessen am KGV nicht überteuert erscheint, auch wenn das Kurs-Buchwert-Verhältnis von 5,7 auf eine spürbare Prämie hinweist. Kernrisiken liegen im Projektcharakter des Geschäfts – Großaufträge lassen sich verschieben, auch wenn der zugrunde liegende Bedarf strukturell bleibt – sowie in der Integration der Atkore-Übernahme, die mit Fremd- und Eigenkapitalmaßnahmen verbunden ist. Insgesamt überwiegt ein Bild aus solider operativer Dynamik, sichtbarem Auftragspolster und struktureller Nachfrage, das jedoch von Zyklik und Bewertungsniveau begleitet wird.
Wesentliche Risiken und Downside-Faktoren
Prysmian ist ein globaler Marktführer im Bereich Energie- und Telekommunikationskabel und konkurriert mit europäischen Wettbewerbern (Nexans, NKT), großen asiatischen Platzhirschen (Sumitomo Electric, LS Cable & System, Hengtong) sowie Spezialisten für Fasertechnik (Corning, Fujikura, Furukawa) [26][14][29][91]. Der Wettbewerb konzentriert sich auf große schlüsselfertige Seekabel- und Hochspannungsübertragungsausschreibungen sowie hochkapazitive Telekommunikations- und Rechenzentrum-Faserprojekte, was zu ausschreibungsgetriebenen Preisdruck und regionalem Niedrigkostwettbewerb führt [16][27]. Prysmians Unterlagen verdeutlichen erhebliche Risiken durch Rohstoff- und Wechselkursvolatilität, Ausführungsrisiken bei Großprojekten, akquisitionsbezogene Verschuldung sowie sich entwickelnde Nachhaltigkeits- und Regulierungsrisiken (Scope 3/Net-Zero) [59][60][65][64].
- Rohstoff- und Währungsvolatilität — starke Schwankungen bei Kupferpreisen und anderen Rohstoffkosten sowie Wechselkursbewegungen können den Arbeitskapitalbedarf erheblich erhöhen und Margen unter Druck setzen [60][70]
- Ausführungsrisiko bei Großprojekten – Kostenüberschreitungen, Verzögerungen oder technische Probleme bei U-Boot-/HGÜ-Projekten und schlüsselfertigen Lösungen können zu Strafzahlungen, Margenerosion und Umsatztiming-Risiken führen [59][16]
- Leverage- und Liquiditätsrisiko — akquisitionsbedingte Verschuldung und Covenant-Exposure erhöhen Refinanzierungs- und Ausfallrisiken bei ungünstigen Marktbedingungen oder Cashflow-Engpässen [65][68]
- Konkurrenz- und Regulierungsdruck — aggressive Preisgestaltung von kostengünstigen asiatischen Anbietern sowie verschärfte Nachhaltigkeits- und Regulatorikanforderungen (Scope 3/Net-Zero) können Erfolgsquoten und Margen schmälern und den Ruf beschädigen [27][64]
Wettbewerbsumfeld
Prysmian konkurriert weltweit mit einer kleinen Gruppe integrierter Kabelhersteller (Nexans, NKT, Sumitomo Electric, Furukawa, LS Cable & System) und schnell wachsenden chinesischen Playern (Hengtong, ZTT) in den Märkten für Stromübertragung, Seekabel/Hochspannung und Glasfasern. Der Wettbewerb konzentriert sich auf voluminöse, hochwertige HV-/Seekabel-Ausschreibungen und Offshore-Wind-Projekte sowie aggressives regionales Preismanagement, was zu Margendruck und Ausführungsrisiken führt. Die wesentlichen Risiken umfassen damit Projektkonzentration, Rohstoffpreisvolatilität, Preisdruck durch kostengünstige Konkurrenten sowie regulatorische und geopolitische Exposures [4][5].
| Unternehmen | Ticker |
|---|---|
| Nexans SA | NEX.PA |
Private Wettbewerber
- Southwire Company [web:1]
- TPC Wire & Cable [web:5]
- TS Conductor [web:1]
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- Q3/Q4-Zahlen 2026 mit möglicher weiterer Bestätigung oder Anhebung der Guidance
- Fortschritt und Abarbeitung des rund 17 Mrd. EUR schweren Transmission-Auftragsbestands
- Integration und Finanzierungsabschluss der Atkore-Übernahme
- Weitere Deleveraging-Schritte nach Abschluss der neuen 1,5 Mrd. EUR Kreditlinie
- Neue Großprojektvergaben im Offshore-Wind- und Netzausbaubereich
Analyse
Performancekennzahlen von Prysmian SpA
Relative Performance gegenüber Benchmarks
| Period | Prysmian SpA | vs DAX | vs S&P 500 (SPY) |
|---|---|---|---|
| 1M | +3.90% | +7.23% | +2.49% |
| 3M | -4.50% | -4.59% | -8.40% |
| 6M | +9.66% | +4.04% | -5.58% |
| 1Y | +50.21% | +47.11% | +32.52% |
| 3Y | +269.54% | +204.46% | +181.46% |
| 5Y | +377.03% | +311.69% | +286.79% |
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Kostenlos testenHistorische Bewertungs-Trends
Wie sich die wichtigsten Bewertungskennzahlen (KGV, KUV, KBV und Kurs-Cashflow-Verhältnis) im Zeitverlauf im Vergleich zu heute entwickelt haben.
| Zeitraum | KGV | KUV | KBV | Kurs-Cashflow-Verhältnis |
|---|---|---|---|---|
| Aktuell | 29.5 | 2.0 | 5.9 | 24.6 |
| Vor 1 Jahr | 32.0 | 1.3 | 4.5 | 10.2 |
| Vor 3 Jahren | 15.5 | 0.6 | 2.5 | 7.5 |
| Vor 5 Jahren | 26.4 | 0.7 | 2.8 | 14.7 |
Häufig gestellte Fragen
Ist Prysmian SpA eine gute Investition?
Was macht Prysmian SpA?
Was sind die wichtigsten Kennzahlen für PRY.MI?
Wie hat sich der Kurs von Prysmian SpA entwickelt?
Wie ist PRY.MI bewertet?
Was sind die Wachstumstreiber für Prysmian SpA?
- Q3/Q4-Zahlen 2026 mit möglicher weiterer Bestätigung oder Anhebung der Guidance
- Fortschritt und Abarbeitung des rund 17 Mrd. EUR schweren Transmission-Auftragsbestands
- Integration und Finanzierungsabschluss der Atkore-Übernahme
- Weitere Deleveraging-Schritte nach Abschluss der neuen 1,5 Mrd. EUR Kreditlinie
- Neue Großprojektvergaben im Offshore-Wind- und Netzausbaubereich
Welche wesentlichen Risiken bestehen bei einem Investment in PRY.MI?
- Rohstoff- und Währungsvolatilität — starke Schwankungen bei Kupferpreisen und anderen Rohstoffkosten sowie Wechselkursbewegungen können den Arbeitskapitalbedarf erheblich erhöhen und Margen unter Druck setzen [web:60][web:70]
- Ausführungsrisiko bei Großprojekten – Kostenüberschreitungen, Verzögerungen oder technische Probleme bei U-Boot-/HGÜ-Projekten und schlüsselfertigen Lösungen können zu Strafzahlungen, Margenerosion und Umsatztiming-Risiken führen [web:59][web:16]
- Leverage- und Liquiditätsrisiko — akquisitionsbedingte Verschuldung und Covenant-Exposure erhöhen Refinanzierungs- und Ausfallrisiken bei ungünstigen Marktbedingungen oder Cashflow-Engpässen [web:65][web:68]
- Konkurrenz- und Regulierungsdruck — aggressive Preisgestaltung von kostengünstigen asiatischen Anbietern sowie verschärfte Nachhaltigkeits- und Regulatorikanforderungen (Scope 3/Net-Zero) können Erfolgsquoten und Margen schmälern und den Ruf beschädigen [web:27][web:64]
Wer sind die wichtigsten Wettbewerber von Prysmian SpA?
- Nexans SA (NEX.PA)
Wann veröffentlicht Prysmian SpA Ergebnisse?
Kennzahlen
Bewertungskennzahlen
Rentabilitätskennzahlen
Wachstumskennzahlen
Dividendenhistorie
Langfristige Übersicht ausgezahlter Dividenden (Betrag pro Aktie und Dividendenrendite zum Zahlungszeitpunkt).
| Year | Dividend | Yield at payment | Ø Rendite |
|---|---|---|---|
| 2026 | 0.90 EUR | 0.74% | 1.89% |
| 2025 | 0.80 EUR | 1.78% | |
| 2024 | 0.70 EUR | 1.39% | |
| 2023 | 0.60 EUR | 1.58% | |
| 2022 | 0.55 EUR | 1.80% | |
| 2021 | 0.50 EUR | 1.75% | |
| 2020 | 0.25 EUR | 1.41% | |
| 2019 | 0.43 EUR | 2.37% | |
| 2019 | 0.43 EUR | 2.63% | |
| 2018 | 0.42 EUR | 1.73% | |
| 2017 | 0.42 EUR | 1.68% | |
| 2016 | 0.41 EUR | 2.07% | |
| 2015 | 0.41 EUR | 2.28% | |
| 2014 | 0.41 EUR | 2.22% | |
| 2013 | 0.41 EUR | 2.92% |
Ergebnis-Historie & Schätzungen
Die historische Ergebnisentwicklung zeigt, wie konstant das Unternehmen die Analystenerwartungen erfüllt oder übertrifft. Zukunftsprognosen geben Einblick in die erwartete Profitabilität und Wachstumsdynamik.
Historische Ergebnisentwicklung
Kommender Ergebnisbericht
Analystenschätzungen für kommende Perioden
Wichtige Finanzkennzahlen
Ausgewählte Kennzahlen aus Gewinn- und Verlustrechnung, Bilanz und Kapitalflussrechnung. Jährlich und quartalsweise, basierend auf veröffentlichten IFRS/GAAP-Abschlüssen.
| 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | |
|---|---|---|---|---|---|
| Umsatz | 19.65B | 17.03B | 15.35B | 16.07B | 12.74B |
| Operatives Ergebnis (EBIT) | 1.47B | 1.21B | 860.00M | 849.00M | 572.00M |
| Jahresüberschuss | 1.27B | 729.00M | 529.00M | 504.00M | 308.00M |
| Free Cashflow | 1.18B | 1.14B | 792.00M | 584.00M | 494.00M |
| Bilanzsumme | 20.19B | 18.20B | 13.32B | 12.76B | 12.02B |
| Eigenkapital | 6.47B | 5.09B | 3.78B | 3.58B | 2.92B |
| Nettoverschuldung | 3.18B | 4.35B | 1.35B | 1.78B | 2.03B |
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