Münchener Rück AG Risiken

Wesentliche Risiken und Downside-Faktoren

Münchener Rück (Munich Re, MUV2.XETRA, ISIN DE0008430026) zählt zu den weltweit größten Rückversicherern und sieht sich erheblichem Wettbewerb durch große globale Rückversicherer und diversifizierte Versicherungsgruppen ausgesetzt. Das Wettbewerbsumfeld umfasst direkte globale Rückversicherungskonkurrenten (Swiss Re, Hannover Re, SCOR) sowie diversifizierte Konzerne und Spezialisten (Berkshire Hathaway Re/General Re, RenaissanceRe, Arch/AXIS) und Primärversicherer, die um das Einzelkundengeschäft von ERGO konkurrieren. Wesentliche Risiken entstehen durch Katastrophenschäden, Versicherungs- und Rückstellungsrisiken, Kapital-/Kreditrisiken und Sensitivitäten gegenüber Investitionsmärkten sowie regulatorische und marktstrukturelle Belastungen in Rückversicherungs- und Primärversicherungsmärkten.

• Schwerwiegende Katastrophenschäden (Naturkatastrophen oder Pandemie-Ereignisse), die zu erheblichen, konzentrierten Reservebelastungen und Volatilität der Rentabilität führen
• Underwriting- und Reservierungsrisiken durch falsch bewertete oder neu entstehende Risiken (Klima, Cyber, Langlebigkeit), die Margen erodieren und höhere Rückstellungen erforderlich machen
• Anlage- und Kapitalmarktrisiko: Rückgänge bei Renditen festverzinslicher Wertpapiere, Ausweitung von Credit Spreads oder Kursrückgänge bei Aktien, die die Eigenkapitalquoten und Kapitalausstattung schwächen
• Regulatorischer, ratingagenturdruck und Wettbewerbsdruck (Kapitalanforderungen/regulatorische Änderungen, Ratingherabstufungen, intensiver Preiswettbewerb), die Preissetzungsmacht reduzieren und Kapitalkosten erhöhen