adidas AG
Fünfjahres-Timeline der Aktie
Aktueller ADS.XETRA-Kurs: 133,65 (Stand 31.03.2026). [conversation_history:1]
Wesentliche Ereignisse
- Die *Pandemie* erzwang weitreichende Filialschließungen und ließ den Umsatz von adidas 2020 um rund 16 % einbrechen; das Betriebsergebnis war aufgrund pandemiebedingter Sonderbelastungen und des eingebrochenen Kundenverkehrs deutlich schwächer [1][4].
- Die abrupte Beendigung der Yeezy-Partnerschaft im Jahr 2022 führte zu erheblichen kurzfristigen Verlusten, einem Lagerüberhang und Einmalbelastungen in Höhe von mehreren hundert Millionen Euro sowie rund 1 Mrd. € unverkaufter Yeezy-Bestände, was die Ergebnisse und den Aktienkurs spürbar belastete [13][5].
- Die Jahre 2023–2024 waren von einem Führungswechsel und der juristischen Aufarbeitung geprägt: Der Aufsichtsrat leitete 2022 eine CEO-Nachfolge ein, Bjørn Gulden übernahm das Amt zum 1. Januar 2023 [7][2], und adidas erzielte Ende 2024 eine Einigung mit Ye, die offene Ansprüche beigelegt und einen wesentlichen Belastungsfaktor beseitigt hat [3].
Investoren-Narrativ
- In den Jahren 2020–21 wandelte sich das Bild von der Krise zur Wachstumsstory: Kräftige E-Commerce-Zuwächse und die nach den Lockdowns anziehende Nachfrage nährten Erholungshoffnungen und höhere Erwartungen an den Omnichannel-Schwung der Marke [6][20].
- 2022 schlug die Stimmung in Enttäuschung und „Value-Trap"-Sorgen um: Der Yeezy-Schaden, makroökonomischer Gegenwind und Gewinnwarnungen lösten einen deutlichen Kursrückgang aus und ließen Zweifel an der kurzfristigen Ergebnisqualität aufkommen [13][16].
- Ab 2023 bis in das Jahr 2024 hinein verdichtete sich das Narrativ zunehmend zur *Turnaround-Geschichte* – der Managementwechsel, ein aktiver Lagerabbau und die juristische Klärung trieben die Umsatzerholung voran und ließen die unternehmensspezifische Risikoprämie schrittweise sinken [5][3].
Technische Phasen
- Crash und rasche Erholung im März 2020: Die Aktie verzeichnete Anfang 2020 einen starken COVID-bedingten Einbruch, erholte sich anschließend und erreichte bis 2021 mehrjährige Hochs – der Kursgipfel lag im Kontext des August 2021 –, als die Märkte eine Normalisierung der Nachfrage einpreisten [17].
- Ausgeprägte Baissephase 2022: Im Jahresverlauf 2022 verlor die Aktie in vielen Datenquellen rund 50 % und durchlief damit den stärksten mehrmonatigen Rückgang des gesamten Betrachtungszeitraums, der neue, tiefere Kursniveaus etablierte [16].
- Erholung und Rücktest 2023–2024: Der Kurs erholte sich deutlich mit mehreren kräftigen Aufwärtsbewegungen und Retests früherer Widerstandsniveaus, während die Yeezy- und Rechtsrisiken abgebaut wurden und sich die operativen Kennzahlen verbesserten – was rund um Ereignisdaten und Quartalsergebnisse zu erhöhter Volatilität führte [16][5].
Wesentliche Risiken und Downside-Faktoren
Adidas konkurriert weltweit mit führenden Sportartiklern wie Nike und Puma und gerät gleichzeitig unter Druck durch Herausforderer wie Under Armour sowie schnell wachsende chinesische Marken wie Anta und Li‑Ning [1][11]. Das Risikoprofil von Adidas wird durch regionale Marktanteilverlagerungen (insbesondere in China), Währungs- und makroökonomische Exposition, Volatilität in der Lieferkette und bei Inputkosten sowie IT-, Cybersecurity- und Rechtsstreitigkeitsrisiken geprägt, die in den Jahresberichten hervorgehoben werden [11][10].
- Marktanteilsverluste in China und anderen Regionalmärkten durch einheimische Marken (z. B. Anta, Li-Ning) bremsen das Umsatzwachstum [11][1].
- Erhebliche Währungsvolatilität und makroökonomische Abschwünge können Margen unter Druck setzen und die Nachfrage in wichtigen Märkten dämpfen [10].
- Lieferkettenunterbrechungen sowie steigende Kosten für Rohstoffe, Transport und Arbeit, die sich auf die Herstellungskosten und das Bestandsrisiko auswirken [10].
- IT- und Cybersecurity-Vorfälle könnten zusammen mit Rechtsstreitigkeiten und Reputationsrisiken zu operativen Störungen und erheblichen Sanierungskosten führen [10].
Wettbewerbsumfeld
Adidas agiert in einem hart umkämpften globalen Markt, in dem etablierte Großkonzerne (insbesondere Nike und Puma) sowie schnell wachsende Lifestyle-Anbieter Druck auf Preisgestaltung, Produktinnovation und Vertriebskanäle ausüben [1][3]. Aktuelle Unternehmensangaben und Medienberichte deuten auf eine erhebliche Lieferkettenkonzentration in Südostasien sowie erhöhte Zoll- und geopolitische Risiken hin, die zu größerer Kostenvolatilität und höheren Lagerbeständen geführt haben [22][25][27]. Die finanzielle Erholung hängt von striktem Bestands- und Preismanagement, verbesserter Marktposition in Nordamerika gegenüber Nike und konsistenter Umsetzung von Direct-to-Consumer- und Markeninitiativen ab, um die Margendynamik wiederherzustellen [26][30].
| Unternehmen | Ticker |
|---|---|
| Nike, Inc. | NKE.NYSE |
| Puma SE | PUM.XETRA |
| Under Armour, Inc. | UAA.NYSE |
| lululemon athletica inc. | LULU.NASDAQ |
| Skechers U.S.A., Inc. | SKX.NYSE |
Private Wettbewerber
- New Balance
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Kostenlos testenPerformancekennzahlen von adidas AG
Relative Performance gegenüber Benchmarks
| Period | adidas AG | vs DAX | vs S&P 500 (SPY) |
|---|---|---|---|
| 1M | -9.71% | -3.74% | -4.72% |
| 3M | -19.17% | -13.77% | -14.80% |
| 6M | -27.16% | -22.19% | -24.89% |
| 1Y | -38.24% | -41.02% | -55.50% |
| 3Y | -14.66% | -62.89% | -79.74% |
| 5Y | -47.19% | -100.54% | -121.01% |
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Kostenlos testenHistorische Bewertungs-Trends
Wie sich die wichtigsten Bewertungskennzahlen (KGV, KUV, KBV und Kurs-Cashflow-Verhältnis) im Zeitverlauf im Vergleich zu heute entwickelt haben.
| Zeitraum | KGV | KUV | KBV | Kurs-Cashflow-Verhältnis |
|---|---|---|---|---|
| Aktuell | 18.2 | 1.0 | 4.2 | 32.5 |
| Vor 1 Jahr | 37.9 | 1.6 | 6.8 | 18.5 |
| Vor 3 Jahren | -186.2 | 1.3 | 6.0 | -44.0 |
| Vor 5 Jahren | 54.2 | 2.6 | 7.1 | 20.7 |
Kennzahlen
Bewertungskennzahlen
Rentabilitätskennzahlen
Wachstumskennzahlen
Dividendenhistorie
Langfristige Übersicht ausgezahlter Dividenden (Betrag pro Aktie und Dividendenrendite zum Zahlungszeitpunkt).
| Year | Dividend | Yield at payment | Ø Rendite |
|---|---|---|---|
| 2026 | 2.80 EUR | — | 1.32% |
| 2025 | 2.00 EUR | 0.91% | |
| 2024 | 0.70 EUR | 0.30% | |
| 2023 | 0.70 EUR | 0.42% | |
| 2022 | 3.30 EUR | 1.83% | |
| 2021 | 3.00 EUR | 1.05% | |
| 2019 | 3.35 EUR | 1.34% | |
| 2018 | 2.60 EUR | 1.37% | |
| 2017 | 2.00 EUR | 1.12% | |
| 2016 | 1.60 EUR | 1.41% | |
| 2015 | 1.50 EUR | 2.05% | |
| 2014 | 1.50 EUR | 1.92% | |
| 2013 | 1.35 EUR | 1.59% | |
| 2012 | 1.00 EUR | 1.62% | |
| 2011 | 0.80 EUR | 1.51% |
Ergebnis-Historie & Schätzungen
Die historische Ergebnisentwicklung zeigt, wie konstant das Unternehmen die Analystenerwartungen erfüllt oder übertrifft. Zukunftsprognosen geben Einblick in die erwartete Profitabilität und Wachstumsdynamik.
Historische Ergebnisentwicklung
Kommender Ergebnisbericht
Analystenschätzungen für kommende Perioden
Wichtige Finanzkennzahlen
Ausgewählte Kennzahlen aus Gewinn- und Verlustrechnung, Bilanz und Kapitalflussrechnung. Jährlich und quartalsweise, basierend auf veröffentlichten IFRS/GAAP-Abschlüssen.
| 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | |
|---|---|---|---|---|---|
| Umsatz | 24.81B | 23.68B | 21.43B | 22.51B | 21.23B |
| Operatives Ergebnis (EBIT) | 1.97B | 1.34B | 280.00M | 669.00M | 1.99B |
| Jahresüberschuss | 1.34B | 764.00M | -75.00M | 638.00M | 2.16B |
| Free Cashflow | 274.00M | 2.37B | 2.05B | -1.24B | 2.52B |
| Bilanzsumme | 20.26B | 20.66B | 18.02B | 20.30B | 22.14B |
| Eigenkapital | 5.78B | 5.48B | 4.58B | 4.99B | 7.52B |
| Nettoverschuldung | 3.94B | 3.46B | 4.13B | 5.66B | 1.50B |
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