Fresenius SE & Co. KGaA
Fünfjahres-Timeline der Aktie
Fresenius erlebte 2020 einen COVID-bedingten Schock, ab Ende 2022 folgte ein Management- und Strukturwandel (neuer CEO und ein unternehmensweites „Reset"-Programm), danach eine operative Verbesserung, eine starke mehrquartalige Rallye in 2024–2025 und schließlich eine Konsolidierung bis in das Jahr 2026; als aktueller Referenzkurs werden €39,65 verwendet.
Wichtige Ereignisse (2020–2026)
- Der Konzern wurde 2020 vom COVID-Schock und volatilen Volumina getroffen, blieb aber durch seine Diversifikation über Krankenhäuser, Kabi (Pharma/Infusion) und Medical Care (Dialyse) breit aufgestellt – ein Kontext, der das spätere Handeln des Managements prägte [18].
- Michael Sen löste Stephan Sturm zum 1. Oktober 2022 als CEO ab und initiierte einen umfassenden Reset mit strategischer Neuausrichtung zur Vereinfachung der Strukturen und Verbesserung der Profitabilität, den das Management mit den sich ab Ende 2022 verbessernden Ergebnissen verknüpfte [22][14].
- Fresenius restrukturierte seine Tochtergesellschaften und Governance-Strukturen grundlegend – darunter die Rechtsformänderung und entkonsolidierungsbedingte Maßnahmen bei Fresenius Medical Care im Jahr 2023. In der Folge meldete das Unternehmen stärkere Ergebnisse, hob die Guidance bis in das Jahr 2025 an und verwies auf eine nachhaltige Outperformance gegenüber Wettbewerbern [25][12][16].
Wie sich das Investoren-Narrativ entwickelte
- Von Anfang 2020 bis 2022 galt die Aktie vielfach als komplexes, zyklisches Gesundheitskonglomerat mit Verschuldungs- und Umsetzungsrisiken – in der schwachen Phase 2021–2022 sprachen manche Investoren von einer „Value Trap" [18].
- Nach dem Führungswechsel im Oktober 2022 und dem Reset verschob sich das Marktnarrativ in Richtung einer *Turnaround- und operativen Verbesserungsgeschichte*: Das Management kommunizierte Vereinfachung, Kostendisziplin und klarere Wachstumshebel, und Investoren honorierten die sich verbessernde Umsetzungsqualität in 2024–2025 [14][15].
- Bis 2025 hatte sich das Narrativ zu einem defensiven Compounder mit Wachstumsmomentum und verbesserten Margen entwickelt – gestützt durch eine starke Kursentwicklung sowie angehobene Ausblicke von Management und Ratingagenturen bis in das frühe Jahr 2026 [12][5].
Wichtige technische Phasen und Chartstruktur
- Auf den starken Kursrückgang im März 2020 folgte eine Erholung bis 2021, dann erneute Schwäche bis 2022 mit einem Jahrestief um €20 – Ausdruck von Ergebnisdruck und Unsicherheit [18].
- Eine klare mehrjährige Bodenbildung mit anschließendem Ausbruch begann um Oktober 2022 (dem Reset-Wendepunkt) und mündete in einen nachhaltigen Aufwärtstrend bis 2024–2025 – das Management verwies auf ein Plus von +76 % vom Oktober 2022 bis zum 28. Februar 2025; die Aktie erreichte 2025 Hochs oberhalb von €50, bevor eine partielle Konsolidierung einsetzte [14][16].
- Das Jahr 2024 zeigte eine breite Handelsspanne (Tief ~€24,5 bis Hoch ~€34,9), bevor die schärfere Rallye 2025 folgte (2025er-Hoch ~€50,56). Danach verdichtete sich die Aktie nach dieser Rallye bis in das Jahr 2026 auf den Referenzkurs von €39,65, während Investoren die aufgelaufenen Kursgewinne gegen eine Normalisierung der Wachstumserwartungen abwogen [13][16].
Falls eine kompakte annotierte Zeitleiste nach Jahren (2020 → 2026) mit Ereignissen und wahrscheinlichen Kurstreibern hilfreich wäre, lässt sich diese auf Wunsch bereitstellen.
Wesentliche Risiken und Downside-Faktoren
Fresenius SE & Co. KGaA ist ein diversifizierter deutscher Gesundheitskonzern mit Krankenhausbetrieb (Helios), dem Kabi-Geschäft mit Generika und Infusionslösungen sowie Medizingeräten, Vamed-Facility-Services und einer signifikanten Beteiligung am Dialyseanbieter Fresenius Medical Care [1]. Die Wettbewerbsdynamiken unterscheiden sich je Segment: Dialyse und Nierenfachbehandlung konkurrieren mit spezialisierten Anbietern, Kabi ist Preisdruck bei generischen Injektionspräparaten und Medizintechnik-Konkurrenten ausgesetzt, Helios tritt gegen große Krankenhausbetreiber regional und international an [2]. Wesentliche Anfälligkeiten umfassen regulatorische und Qualitätskontroll-Vorfälle, Preisdruck im Generika-Segment, Integrations- und geopolitische Risiken aus Akquisitionen und regionalen Operationen sowie die Empfindlichkeit gegenüber Kapital- und Zinssatzbedingungen aufgrund der kapitalintensiven Krankenhauswirtschaft [1].
- Regulatorische, compliance- und rechtliche Risiken aufgrund von Produktqualitätsproblemen und früheren Bestechungs- sowie Vergleichsverpflichtungen, die zu Bußgeldern und Reputationsschäden führen können [1].
- Preisdruck und Marginerosion im Geschäft mit generischen Injektabilien und Infusionslösungen, getrieben durch Konkurrenzbewertung und Beschaffungsdynamiken.
- Betriebs- und geopolitische Risiken aus der Integration großer Akquisitionen und regionaler Exponierungen (einschließlich komplexer Operationen aus der Russland/Ukraine-Ära), die Services und Cashflow unterbrechen können [1].
- Kapitalstruktur und Zinsabhängigkeit aufgrund des kapitalintensiven Krankenhausnetzwerks und M&A-Aktivitäten, steigende Verschuldung und Refinanzierungsrisiken.
Wettbewerbsumfeld
Fresenius SE ist ein diversifizierter Gesundheitskonzern, dessen Kernkompetenzbereiche – Dialyse (Fresenius Medical Care), Generika/Infusionen/Ernährung (Fresenius Kabi) und Krankenhausdienste (Helios) – starken Spezialistenwettbewerb in Dialyse, Medizintechnik und Krankenhausbetrieb gegenüberstehen [2]. Zu den wichtigsten börsennotierten Konkurrenten zählen große Dialyse- und Medizintechnikkonzerne wie Baxter International und DaVita sowie der börsennotierte Dialysewettbewerber Fresenius Medical Care, die über Produkte, Leistungserbringung und Geographien hinweg konkurrieren [2][13][9][4]. Das Risikoprofil des Konzerns wird durch regulatorische und rechtliche Exposition in Dialyse und Krankenhäusern, Liefer- und Fertigungsvulnerabilitäten bei Infusionen und Krankenhausprodukten, Druck auf Preisgestaltung und Erstattung sowie Integrations- und Wettbewerbskontrolle im Kontext von M&A geprägt [1][2].
| Unternehmen | Ticker |
|---|---|
| Baxter International Inc. | BAX.NYSE |
| DaVita Inc. | DVA.NYSE |
| Fresenius Medical Care AG & Co. KGaA | FME.XETRA |
Private Wettbewerber
- B. Braun Melsungen
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Kostenlos testenPerformancekennzahlen von Fresenius SE & Co. KGaA
Relative Performance gegenüber Benchmarks
| Period | Fresenius SE & Co. KGaA | vs DAX | vs S&P 500 (SPY) |
|---|---|---|---|
| 1M | -9.43% | -9.67% | -12.96% |
| 3M | -23.87% | -21.60% | -31.36% |
| 6M | -15.53% | -21.52% | -27.50% |
| 1Y | -7.81% | -9.64% | -32.99% |
| 3Y | +47.66% | -2.72% | -34.48% |
| 5Y | -5.02% | -63.57% | -94.35% |
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Kostenlos testenHistorische Bewertungs-Trends
Wie sich die wichtigsten Bewertungskennzahlen (KGV, KUV, KBV und Kurs-Cashflow-Verhältnis) im Zeitverlauf im Vergleich zu heute entwickelt haben.
| Zeitraum | KGV | KUV | KBV | Kurs-Cashflow-Verhältnis |
|---|---|---|---|---|
| Aktuell | 15.1 | 1.0 | 1.1 | 7.6 |
| Vor 1 Jahr | 57.8 | 1.1 | 1.3 | 9.8 |
| Vor 3 Jahren | 11.7 | 0.4 | 0.7 | 3.6 |
| Vor 5 Jahren | 14.8 | 0.7 | 1.4 | 3.9 |
Häufig gestellte Fragen
Wo wird die Fresenius SE & Co. KGaA Aktie gehandelt?
Was macht Fresenius SE & Co. KGaA?
Was sind die wichtigsten Kennzahlen für FRE.XETRA?
Wie hat sich der Kurs von Fresenius SE & Co. KGaA entwickelt?
Wie ist FRE.XETRA bewertet?
Zahlt FRE.XETRA Dividenden?
Welche wesentlichen Risiken bestehen bei einem Investment in FRE.XETRA?
- Regulatorische, compliance- und rechtliche Risiken aufgrund von Produktqualitätsproblemen und früheren Bestechungs- sowie Vergleichsverpflichtungen, die zu Bußgeldern und Reputationsschäden führen können [page:1].
- Preisdruck und Marginerosion im Geschäft mit generischen Injektabilien und Infusionslösungen, getrieben durch Konkurrenzbewertung und Beschaffungsdynamiken [page:2].
- Betriebs- und geopolitische Risiken aus der Integration großer Akquisitionen und regionaler Exponierungen (einschließlich komplexer Operationen aus der Russland/Ukraine-Ära), die Services und Cashflow unterbrechen können [page:1].
- Kapitalstruktur und Zinsabhängigkeit aufgrund des kapitalintensiven Krankenhausnetzwerks und M&A-Aktivitäten, steigende Verschuldung und Refinanzierungsrisiken [page:2].
Wer sind die wichtigsten Wettbewerber von Fresenius SE & Co. KGaA?
- Baxter International Inc. (BAX.NYSE)
- DaVita Inc. (DVA.NYSE)
- Fresenius Medical Care AG & Co. KGaA (FME.XETRA)
Wann veröffentlicht Fresenius SE & Co. KGaA Ergebnisse?
Kennzahlen
Bewertungskennzahlen
Rentabilitätskennzahlen
Wachstumskennzahlen
Dividendenhistorie
Langfristige Übersicht ausgezahlter Dividenden (Betrag pro Aktie und Dividendenrendite zum Zahlungszeitpunkt).
| Year | Dividend | Yield at payment | Ø Rendite |
|---|---|---|---|
| 2026 | 1.05 EUR | — | 1.72% |
| 2025 | 1.00 EUR | 2.32% | |
| 2023 | 0.92 EUR | 3.33% | |
| 2022 | 0.92 EUR | 2.70% | |
| 2021 | 0.88 EUR | — | |
| 2020 | 0.84 EUR | 2.13% | |
| 2020 | 0.84 EUR | 1.88% | |
| 2019 | 0.80 EUR | 1.64% | |
| 2018 | 0.75 EUR | — | |
| 2017 | 0.62 EUR | 0.78% | |
| 2016 | 0.55 EUR | — | |
| 2015 | 0.38 EUR | 0.67% | |
| 2014 | 0.42 EUR | 1.12% | |
| 2013 | 0.37 EUR | 1.14% | |
| 2012 | 0.32 EUR | 1.22% |
Ergebnis-Historie & Schätzungen
Die historische Ergebnisentwicklung zeigt, wie konstant das Unternehmen die Analystenerwartungen erfüllt oder übertrifft. Zukunftsprognosen geben Einblick in die erwartete Profitabilität und Wachstumsdynamik.
Historische Ergebnisentwicklung
Kommender Ergebnisbericht
Analystenschätzungen für kommende Perioden
Wichtige Finanzkennzahlen
Ausgewählte Kennzahlen aus Gewinn- und Verlustrechnung, Bilanz und Kapitalflussrechnung. Jährlich und quartalsweise, basierend auf veröffentlichten IFRS/GAAP-Abschlüssen.
| 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | |
|---|---|---|---|---|---|
| Umsatz | 22.87B | 21.83B | 21.07B | 21.33B | 37.08B |
| Operatives Ergebnis (EBIT) | 2.18B | 1.84B | 1.34B | 2.00B | 3.60B |
| Jahresüberschuss | 1.26B | 471.00M | -594.00M | 1.37B | 1.82B |
| Free Cashflow | 1.20B | 1.52B | 3.32B | 2.28B | 3.03B |
| Bilanzsumme | 41.40B | 43.55B | 45.28B | 76.42B | 71.96B |
| Eigenkapital | 19.10B | 19.54B | 19.00B | 20.41B | 19.00B |
| Nettoverschuldung | 10.35B | 11.53B | 13.27B | 25.59B | 24.55B |
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