Scout24 AG

Der Aktienkurs von Scout24 bei rund 70,7 EUR am 22. Februar 2026 passt zur Geschichte einer mehrjährigen Neubewertung – vom Mid-Cap-Kleinanzeigenportal hin zu einer höherwertigen, daten- und abonnementgetriebenen Immobilienplattform, begleitet von mehreren M&A-Transaktionen und Indexaufnahme. [1][1] In den letzten fünf Jahren durchlief die Aktie COVID-Volatilität, eine Derating-Phase mit steigenden Zinsen und dann einen kraftvollen Aufwärtstrend 2023–2025, getrieben von Margenausweitung, Kapitalrückführung und einer klareren strukturellen Wachstumserzählung. [1][1]

2021–2022: Post-COVID-Neuausrichtung und Zinsschock

• 2021 setzte Scout24 die Fokussierung auf ImmoScout24 nach dem Verkauf von AutoScout24 fort – mit Schwerpunkt auf Kleinanzeigen, Lead-Generierung und angrenzenden Services – während Investoren das Unternehmen weitgehend als soliden Online-Immobilienmarktplatz sahen, nicht als High-Growth-Tech-Story. [1][6]
• Der breitere Übergang zu höheren Zinsen und ein schwächelnder deutscher Immobilienzyklus 2022 belasteten die meisten immobiliennahen Titel, und Scout24 wurde eher als zinssensitiver „Immobilienexposure-Proxy" behandelt denn als reine Software-Plattform, was trotz widerstandsfähiger digitaler Kennzahlen zu Multipel-Kompression führte. [1][13]

2023: Vom zyklischen Proxy zur strukturellen Plattform

• 2023 positionierte das Management Scout24 zunehmend als Plattform mit Abonnement- und Datendiensten statt als reines Inserateportal und hob Cross-Selling sowie ARPU-Wachstum in Investorenmaterialien hervor. [5][6]
• Die Erzählung verschob sich von „Immobilienzyklus-Proxy" hin zu „defensiver digitaler Infrastruktur" für den Wohnungsmarkt, da Investoren sich stärker auf wiederkehrende Umsätze, Preissetzungsmacht und Resilienz auch in einem schwachen Transaktionsumfeld konzentrierten. [5][6]

2024: Strategieklärung und gezielte M&A

• Im Februar 2024 hielt Scout24 einen Capital Markets Day ab und präsentierte eine Wachstumsstrategie samt aktualisiertem Finanzrahmen für 2024–2026 – mit mittlerem zweistelligem Umsatzwachstum, Margenausweitung und disziplinierter Kapitalallokation, was die Wahrnehmung als berechenbarer Compounder stärkte. [3][12]
• Im Lauf von 2024 führte Scout24 gezielte Akquisitionen durch, etwa neubau kompass AG (Neubau-Marketing, Deutschland) und bulwiengesa AG (Bewertung und Daten für Gewerbeimmobilien), was die Story untermauerte, dass das Unternehmen ein breiteres Daten-, Marketing- und Bewertungs-Ökosystem rund um ImmoScout24 aufbaut. [1]

2025: Indexaufnahme, Beschleunigung und internationale Expansion

• 2025 markierte eine sichtbare Beschleunigung: vorläufige 2024er-Zahlen am oberen Ende der Guidance, der Geschäftsbericht 2024 mit einer vorgeschlagenen Dividendenerhöhung um 10 %, und Q1- sowie Q2-2025-Ergebnisse zeigten beschleunigtes Umsatzwachstum, fortgesetzte Margenausweitung und Guidance-Anhebungen. [1]
• Im September 2025 wurde die Aufnahme von Scout24 in den DAX bekannt gegeben – ein Meilenstein, der typischerweise Benchmark-Käufe auslöst und die Liquidität verbessert – und kurz darauf erwarb das Unternehmen die spanischen Portale Fotocasa und Habitaclia sowie den österreichischen Datenanbieter IMMOunited, womit sich die Erzählung endgültig zu einer führenden europäischen Immobiliendaten- und Marktplatzplattform verschob. [1]

Technische Phasen und Investorenerzählung (ca. letzte 5 Jahre)

• Von der COVID-Nachwirkung bis 2022 zeigte der Chart Phasen der Stärke, gefolgt von einer Derating-Phase, als europäische Tech- und immobiliennahe Titel mit den Zinsen abwerteten, wobei die Aktie in einer breiten Seitwärts- bis leicht abwärts gerichteten Spanne handelte, bevor die neue Strategie und Ertragsdynamik vollständig eingepreist wurden. [1][13]
• Von Ende 2023 bis Ende 2025 trat die Aktie in einen ausgeprägten Aufwärtstrend ein, mit Kursen 2025 oft im hohen 80er- bis niedrigen 100er-Bereich und scharfen Rallyes rund um starke Quartalszahlen und DAX-Aufnahme, während sich die Investorenstory zu einem höherwertigen, dividendenwachsenden, M&A-gestützten „digitale Immobilieninfrastruktur"-Titel entwickelte statt eines simplen zyklischen Kleinanzeigen-Plays. [1][1]