Scout24 AG

## 2021 — Kapitalrückführung nach dem AutoScout24-Verkauf & umfangreiche Aktienrückkäufe

- Nach dem Abschluss der AutoScout24-Veräußerung im Jahr 2020 schüttete Scout24 den Großteil des Erlöses an die Aktionäre aus und legte umfangreiche Rückkaufprogramme auf – darunter eine im November 2021 angekündigte Tranche von 200 Mio. Euro. Das Unternehmen konzentrierte sich fortan explizit auf ImmoScout24 und eine aktionärsfreundliche Kapitalallokation [12], [10], [9], [34]. - Das Marktbild wandelte sich: Aus einer Classifieds-Gruppe mit zwei Vertikalen wurde eine fokussierte, kapitalrückführende ImmoScout24-Plattform – Investoren sahen Scout24 nun als cashgenerierendes Geschäft, das überschüssiges Kapital ausschüttet und selektiv in Wachstum investiert [10], [9]. - Technisch wurde die Aktie durch den Rückkauffluss und Übernahmespekulationen bis in das frühe Jahr 2022 gestützt; die Kursentwicklung im späten 2021 zeigte einen stabilen Aufwärtstrend bei schrumpfendem Streubesitz [10], [34].

März–Dezember 2022 — Rückkaufprogramm über 350 Mio. Euro, Investitionsjahr

• Der Vorstand genehmigte ein nicht-öffentliches Aktienrückkaufprogramm von bis zu 350 Mio. Euro (Start März 2022); im Rahmen des Programms wurden rund 6,52 Mio. Aktien zurückgekauft. Das Unternehmen bezeichnete 2022 als „Investitionsjahr" mit einer Umsatzwachstumsprognose von rund 11–12 %, bei vorübergehend gedämpfter operativer EBITDA-Dynamik infolge gezielter Wachstumsinvestitionen [36], [34], [11].
• Investoren stellten ihr Bild neu ein: Statt reiner Kapitalrückführung rückte ein Abwägungsmodell in den Vordergrund – kurzfristige Margenverwässerung gegen Plattform- und Produktinvestitionen, die ab 2023 zu beschleunigtem Ergebniswachstum führen sollten. Eine temporäre Wachstumsstory auf solidem Kapitalrückführungs-Fundament [11], [36].
• Technisch sorgte im April 2022 Übernahmespekulation für einen kurzen Schub; anschließend konsolidierte die Aktie mit Rückkäufen als technischer Stütze [10], [36].

2023 — Aktieneinziehungen, Dividendenerhöhung, gezielte M&A (Sprengnetter) und Vorstandswechsel

• Scout24 zog rund 5,2 Mio. eigene Aktien ein (16. März 2023); die Hauptversammlung genehmigte eine um 18 % höhere Dividende (1,00 Euro) und erneuerte die Rückkaufermächtigungen (Juni 2023). Am 1. Juli 2023 erwarb Scout24 eine 75-%-Beteiligung an Sprengnetter. Dr. Thomas Schroeter schied zum 27. Januar 2023 aus dem Vorstand aus. Ein neues Rückkaufprogramm (bis zu 60 Mio. Euro) lief von März 2023 bis Januar 2024 und umfasste rund 838.000 zurückgekaufte Aktien [35], [25], [21], [19], [34].
• Das Investorenbild entwickelte sich zu einer „Plattform + Daten"-Konsolidierungsstory: Scout24 verband kontinuierliche Aktionärsausschüttungen mit gezielten Zukäufen, um die eigenen Immobiliendaten- und Bewertungskompetenzen auszubauen. Die Stimmung drehte in Richtung diszipliniertes Mid-Cycle-Wachstum mit Kapitalrückführung [21], [25], [35].
• Technisch gab es positive Neubewertungen rund um die Hauptversammlung, die Dividendenankündigung und die Sprengnetter-Transaktion (Rallye Mitte 2023), gefolgt von einer Konsolidierungsphase, in der Rückkäufe das Aktionärsregister stabilisierten [25], [21], [34].

2024 — Berichterstattung, Rückkauftranchen, Akquisition von bulwiengesa

• Scout24 veröffentlichte den kombinierten Geschäftsbericht 2023 und bestätigte den Guidance-Rahmen für 2024–2026 (28. März 2024); eine weitere Rückkauftranche (rund 50 Mio. Euro, Start 29. Januar 2024) wurde ausgeführt. Die Akquisition der bulwiengesa AG wurde angekündigt und vollzogen (16. Dezember 2024), um die Daten- und Bewertungsdienstleistungen im gewerblichen Immobilienbereich zu stärken [41], [34], [23], [40].
• Der Markt sah Scout24 zunehmend als Ökosystem-Builder: Marktplatz kombiniert mit proprietären und Drittanbieter-Daten – eine langfristige Wachstumsstory, getragen von strukturellen Plattformvorteilen und weiterhin flankiert durch regelmäßige Rückkäufe [41], [23].
• Technisch bewegte sich die Aktie in einer Range mit positiven Ausschlägen bei M&A- und Rückkaufmeldungen; ein leichter Aufwärtstrend auf Basis strategischer Akquisitionsnachrichten [41], [23].

2025 — Führungswechsel, angehobene Prognosen und ausgeweitete Rückkäufe

• Ralf Weitz übernahm zum 1. März 2025 den CEO-Posten (Dr. Gesa Crockford war bereits am 1. April 2024 als CCO in den Vorstand eingetreten). Scout24 hob die Prognose für 2025 an – höheres Umsatzwachstum und verbesserte Margen – und setzte mehrere Rückkauftranchen um (erste Tranche des 150-Mio.-Euro-Programms September 2024 bis April 2025; weitere Tranchen im Verlauf von 2025). Am 3. Dezember 2025 beschloss der Vorstand ein neues Rückkaufmandat von bis zu 500 Mio. Euro [20], [39], [46], [50], [44].
• Der Markt interpretierte den Führungswechsel und die angehobenen Prognosen als Bestätigung, dass die vorangegangenen Investitionen nun in höheres Wachstum und bessere Margen münden. In Verbindung mit den umfangreichen Rückkäufen drehte die Stimmung in Richtung „Wachstum im großen Maßstab mit Aktionärsrendite" – mit entsprechend starker Ergebnis-je-Aktie-Mechanik [46], [20], [44].
• Technisch zeigte 2025 einen ausgeprägteren Aufwärtstrend mit episodischen Rallyes rund um Prognoseanhebungen und die Ausweitung der Rückkaufprogramme; Streubesitzkompression und verbesserter operativer Ausblick stützten den Kurs [46], [39], [44].

H1 2026 — HV-Beschlüsse, laufende Rückkäufe, Aktie bei rund 73,1

• Die Hauptversammlung vom 17. Juni 2026 stimmte allen vorgeschlagenen Beschlüssen zu, erneuerte die Ermächtigungen für weitere Aktienrückkäufe und passte die Vergütung des Aufsichtsrats an. Das Management hob hervor, dass die Kombination aus profitablem Wachstum, Skalierung und disziplinierter Kapitalallokation es dem Unternehmen ermögliche, den Aktionären im Jahr 2026 rund 455 Mio. Euro zurückzuführen (Dividenden und Rückkäufe). Regulatorische Meldungen belegen fortlaufende Rückkäufe im Juni und Anfang Juli 2026 (mehrere hunderttausend Aktien in ausgewiesenen Tranchen) [47], [52], [53], [50].
• Mitte 2026 betrachteten Investoren Scout24 als kapitaleffizientes Compounding-Unternehmen: Beschleunigtes Umsatzwachstum und wiederholbare, aggressive Rückkäufe schufen eine hybride Wachstums-/Value-Investmentstory, verengten den Streubesitz und stützten die Bewertungsmultiples [47], [46], [50].
• Technisch: Mitte 2026 zeigte sich ein durch Rückkäufe gestützter Aufwärtstrend bei reduziertem Streubesitz – Kursstabilität mit episodischem Aufwärtspotenzial bei positiven Nachrichten. Die Aktie notierte zuletzt bei 73,1 (Stand 11. Juli 2026).