Mercedes-Benz Group AG

Die Aktie der Mercedes-Benz Group durchlief in den letzten fünf Jahren eine Neubewertung durch Konzernumbau, einen Aufschwung nach COVID und EV-Optimismus, dann eine Abwertung durch Zölle, Wettbewerb aus China und Kurswechsel in der EV-Strategie – aktuell notiert sie bei rund 59,24 € mit moderatem Abschlag zu den Analystenzielen.[1][0]

2021–2022: Abspaltung, Umbenennung, EV-Schwenk

• 2021 setzte der Konzern seinen „Project Focus"-Plan um und trennte das Lkw-Geschäft (Daimler Truck) ab, um sich auf Luxusautos und Transporter zu konzentrieren – eine klassische Geschichte zur Beseitigung des Konglomeratsabschlags, die eine klarere Equity-Story ermöglichte.[5][11]
• Anfang 2022 erfolgte die Umbenennung von Daimler AG zu Mercedes-Benz Group AG nach der Abspaltung, was die Pure-Play-Identität als Luxusautohersteller unterstrich und von vielen Investoren als Argument für ein höheres Multiple gesehen wurde.[8]
• Das Strategie-Update vom Juli 2021 verpflichtete Mercedes-Benz, bis Ende des Jahrzehnts „rein elektrisch" zu werden, wo immer die Marktbedingungen es erlauben – das trieb Capex in EVs und Software und zog „Premium-EV-Transition"-Sentiment an, obwohl einige Value-Investoren sich Sorgen um Margenpeaks und Umsetzungsrisiken machten.[2]

Charttechnisch zeigte die Phase 2021–2022 einen anhaltenden Aufwärtstrend von den Pandemie-Tiefs bis zur Abspaltung/Umbenennung, wobei die Aktie frühere mehrjährige Widerstände durchbrach und später die 5-Jahres-Hochzone um 90–91,63 € etablierte, die bis heute die obere Begrenzung der jüngeren Spanne markiert.[0]

2023: Profitfokus, Value-Case

• 2023 betonte das Management klar profitables Wachstum, Kostendisziplin und Premium-Mix statt reinem Volumen – die Narrative verschob sich vom „EV-Land-Grab" zum „margenorientierten Luxus-OEM" mit verbessertem Free Cashflow und starken Dividenden, was einen Value-Case unterstützte.[9]
• Investoren rahmten die Aktie zunehmend als renditestarken, niedrig bewerteten Zykliker statt als Wachstumswert, wobei die Debatte sich darum drehte, ob chinesischer EV-Wettbewerb und regulatorische Kosten die Erträge strukturell belasten oder durch Preissetzungsmacht im Top-Segment ausgeglichen würden.[9][13]

Technisch war 2023 von einer breiten Seitwärtsspanne nach dem früheren Anstieg geprägt: Die Aktie pendelte zwischen Mitte 50 und niedrigen 70 Euro, scheiterte wiederholt an nachhaltigen Vorstößen nahe der alten Hochs und bildete so eine breite Konsolidierungszone oberhalb des 5-Jahres-Bodens um 45,60 €.[0]

2024: China, EV-Wettbewerb und Derating

• 2024 erzielte der Konzern weiterhin starke Umsätze (über 140 Mrd. € Bereich) und hohe absolute Gewinne, doch Investoren wurden besorgter über intensiveren EV-Wettbewerb in China und anhaltende Regulierungs-/Zollrisiken, was trotz solider Finanzkennzahlen zu einem Bewertungsüberhang führte.[9][13]
• Bei einem einstelligen bis niedrig zweistelligen Forward-KGV verschob sich die Narrative weiter zu „günstigem zyklischem/Luxus-Value", mit Fragen, ob die Aktie eine Value-Chance oder eine Value-Falle sei – je nachdem, wie gut Mercedes Margen im EV-Geschäft verteidigen könne.[9][13]

Im Chart zeigten sich 2024 mehrere gescheiterte Versuche, zurück in die 80–90-€-Zone zu brechen, gefolgt von Rücksetzern, die die mehrjährige Unterstützung Mitte der 40er respektierten – die Aktie blieb in einer breiten, volatilen Handelsspanne statt in einem klaren Trend.[0]

2025: Zollschock, Prognose-Rückzug, Effizienz-Push

• Im April 2025 zog Mercedes-Benz seine 2025er-Ergebnisprognose aufgrund von Unsicherheit durch neue US-Autozölle zurück, nachdem das Unternehmen einen Gewinnrückgang von rund 41 % im ersten Quartal gemeldet hatte – ein klarer negativer Katalysator, der das Sentiment belastete und Sorgen über geopolitische und regulatorische Risiken verstärkte.[15]
• Dennoch meldete das Unternehmen für Q2 2025 „robuste" Halbjahresergebnisse: bereinigtes Konzern-EBIT von 2,0 Mrd. € in Q2 (von 4,0 Mrd. € im Vorjahr), aber industrieller Free Cashflow verbesserte sich auf 1,9 Mrd. € in Q2 und 4,2 Mrd. € in H1, dazu Nettoliquidität von 30,8 Mrd. € und solide Margen bei Vans und Mobility – was die Sicht auf eine resiliente Bilanz und starke Cash-Generierung stützte.[1]
• Die Investoren-Narrative 2025 war zerrissen zwischen Zoll- und China-bedingten Ertragsrisiken einerseits und substantiellen Kosteneinsparungen, Cashflow-Stärke, hoher Dividendenrendite und Rückkaufaktivität andererseits, was viele Analysten dazu brachte, ein „Outperform" oder ähnlich positives Rating beizubehalten, trotz zyklischer und politischer Gegenwinds.[9][12][10]

Technisch erzeugte der Zollschock und Prognose-Rückzug einen scharfen Drawdown innerhalb der bestehenden Spanne, doch die Aktie fand erneut Halt oberhalb des mehrjährigen Tiefs bei 45,60 €, um dann eine Erholungsrally zurück in den 60-€-Bereich zu starten – ein wichtiger Retest und erfolgreiche Verteidigung der langfristigen Unterstützung.[0][0]

Ende 2025–Feb. 2026: Strategischer Reset, Konsolidierung um 59,24 €

• Ende 2025 diskutierten Kommentatoren einen „harten Reset" der Mercedes-EV-Strategie hin zu einem ausgewogeneren Ansatz zwischen Verbrennern, Hybriden und EVs bis 2026 – die Story verschob sich von reiner EV-Disruption zurück zu einem pragmatischen Luxus-OEM, der Profitabilität und regulatorische Anforderungen ausbalanciert.[14]
• Investorenunterlagen um Anfang 2026 hoben 2025er-Ergebnisse weitgehend im Rahmen aktualisierter Erwartungen hervor: rund 132 Mrd. € Umsatz und etwa 8,2 Mrd. € bereinigtes EBIT trotz Zöllen und Währungsgegenwind, gestützt durch über 3,5 Mrd. € Kosteneinsparungen – was die Wahrnehmung von Mercedes als diszipliniertem, cash-generierendem Zykliker mit Selbsthilfe-Hebeln verstärkte.[9]
• Per 20. Februar 2026 notierte die Aktie bei 59,24 € mit einer 1-Jahres-Spanne von 45,60–63,17 € und einer 5-Jahres-Spanne von 45,60–91,63 €, einem durchschnittlichen Analysten-Rating von „Outperform", einem durchschnittlichen Kursziel um 62,70 € und indizierten Dividendenrenditen im mittleren einstelligen Bereich – passend zu einer Narrative einer soliden, aber nicht modischen Value/Cash-Return-Story.[0][0]

Im Chart fügt sich die letzten Monate eine Konsolidierungsphase ein: Die Aktie handelt leicht unter ihrem 1-Jahres-Hoch, über den jüngsten Tiefs Mitte der 50er und deutlich über der langfristigen Unterstützung Mitte der 40er – ohne jüngsten Ausbruch durch die mehrjährige Decke, aber auch ohne Bruch der langfristigen Basis.[0]