Zinswende, unkontrollierbare Inflation, Invasion durch Russland und der immer wieder aufkommende Gedanke eines Konflikts mit der NATO. Der Jahresstart 2022 war sicher einer der schwierigeren in der Geschichte. Tatsächlich waren die ersten 50 Tage des Jahres die fünft-schlechtesten seit 1927 im S&P 500.
Nun sind wir durch 2020 einiges gewöhnt und im Vergleich zum Corona-Crash gestalteten sich die letzten Monate sehr harmlos. Nichtsdestotrotz, auch wenn die Märkte nur 15 % bis 25 % gefallen sind: in der Stimmung der Anleger hat die Zeit deutlich tiefere Spuren hinterlassen, als es die Kursverluste vermuten lassen würden. Die neue Leeway Sentiment Indikation zeigt es deutlich:
Negativer war die Stimmung nur einmal in den letzten drei Jahren - zu Hochzeiten des Corona-Crash im März 2020. Auf derartig negative Stimmungslagen folgte mit hoher Wahrscheinlichkeit eine starke Aufwärtsbewegung an den Aktienmärkten. Dazu passt auch die Historie der schlechtesten Jahresauftakte. Begann das Jahr so schwach wie dieses, folgten regelmäßig Gewinne im zweistelligen Bereich, mit Ausnahme von 2008.
Auch der Smart Money Indikator, der die Aktionen am Optionsmarkt ins Verhältnis zu Anlegerstimmung setzt, konnte in ähnliche Regionen wie zu Zeiten des 2020er-Crashs vordringen:
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Dieser Indikator reagiert etwas dynamischer als der reine Stimmungsindikator und zeigte bereits am 24. Februar optimale Kaufregionen an. Seitdem befanden wir uns in einer Übertreibungsphase abwärts, ausgelöst durch die Panik an den europäischen Märkten. Mit dem Bruch des Abwärtstrends ist diese Übertreibung technisch beendet.
Vieles deutet damit auf eine ausgezeichnete Kaufgelegenheit hin. Durch die extrem pessimistische Stimmung steht derzeit viel Geld an der Seitenlinie, das bei steigende Kurse Probleme bekommt, bei der Performance nicht mehr mitzukommen. Der klassische Fear of missing out (FOMO) Effekt, der dann eine beginnende Rally weiter befeuert.
