

Scores zum Zeitpunkt der Empfehlung (20. April 2026)
H1 2026 (veröffentlicht Juli–August 2026)
Vopak meldete starke Ergebnisse für das erste Halbjahr 2026, erhöhte seinen Ausblick für das Gesamtjahr und kündigte seine erste Zwischendividende an. Die Dividendenhäufigkeit wurde auf halbjährlich erhöht. Investoren reagierten auf Anzeichen einer robusten Nachfrage und solider Umsetzung: Die Wahrnehmung verschob sich weiter in Richtung eines stabilen, cash-ausschüttenden Infrastruktur-Compounders mit erkennbarem Wachstum aus Gas- und Industrieterminals sowie verbessernden Margen. Der Schritt zu halbjährlichen Dividenden signalisierte Zuversicht in eine wiederkehrende Cashgenerierung und stabile Aktionärsausschüttungen.
HY1 2026 Umsätze EUR 677 Millionen; Nettogewinn (inklusive außerordentlicher Posten) Q2 2026 EUR 101 Millionen und EPS Q2 2026 EUR 0,89; Auslastungsquote 91%; proportionale EBITDA-Prognose für FY 2026 auf EUR 1.180–1.220 Millionen erhöht und proportionaler operativer freier Cashflow auf rund EUR 820 Millionen; Zwischendividende von EUR 0,72 je Aktie angekündigt (zahlbar 24. Sep 2026) [2][3][1].
Gesamtjahr 2025 (veröffentlicht Feb 2026)
Vopak meldete Rekordergebnisse für FY 2025 und schlug erhöhte Ausschüttungen an Aktionäre vor. Die Marktwahrnehmung verfestigte sich um Vopak als hochwertige Terminal-Betreiberin, die von struktureller Nachfrage nach Gas, Chemikalien und Rohstoffen für die Energiewende profitiert. Die starken 2025er-Ergebnisse verstärkten die Wachstums-durch-zugesagte-Investitionen-Erzählung und unterstützten höhere Aktionärsrenditen.
Nettogewinn (inklusive außerordentlicher Posten) FY 2025 EUR 604 Millionen (up 61% y/y) und EPS FY 2025 EUR 5,23 (up 68% y/y); vorgeschlagene Dividende für FY 2025 EUR 1,80 je Aktie (up 12,5% y/y); Rekord-proportionale Auslastung 91%, Rekord-proportionales EBITDA und Rekord-proportionaler operativer freier Cashflow [9].
2025 (Capital Markets Day und Wachstums-Umsetzung, während 2024–2025)
Das Unternehmen bekräftigte seine Strategie, in Gas- und Industrieterminals zu wachsen, verpflichtete sich zu wesentlichen Investitionen in Gas-Infrastruktur und präsentierte aktualisierte Ziele auf Investor Events (Capital Markets/Investor Days 2025). Investoren betrachteten Vopak zunehmend als Umschwung hin zu Wachstumschancen in Gas-Infrastruktur (LNG, Regasifizierung, Industriegas), während die Kernertragsstabilität aus Lagerhaltung erhalten blieb. Die Strategie reduzierte die Abhängigkeit von zyklischer Rohstoff-Lagerung und positionierte das Unternehmen neu als Wachstums-plus-Einkommens-Infrastruktur-Betreiberin.
Bis 2024/2025 meldete Vopak zugesagte Gesamtinvestitionen in Gas-Infrastruktur (2024er Run-Rate) von etwa EUR 474 Millionen; bis Mitte 2025 waren rund 60% einer proportionalen EUR 2,6 Milliarden Wachstums-Allokation für Gas- und Industrieterminals seit Juni 2022 zugesagt (Unternehmensangaben) [5][15].
FY 2024 Ergebnisse und Aktienrückkäufe (veröffentlicht Feb 2025)
Vopak meldete FY 2024 Ergebnisse mit Rekord-proportionalem EBITDA (ohne außerordentliche Posten) und schloss einen EUR 300 Millionen Aktienrückkauf ab; kündigte einen neuen EUR 100 Millionen Rückkauf für 2025 an und schlug eine erhöhte ordentliche Dividende vor. Die Kombination aus steigendem EBITDA, Rückkäufen und höherer Dividende verstärkte eine Wertschöpfungs-Erzählung — Investoren behandelten die Aktie als sowohl ein Compounding-Infrastruktur-Geschäft als auch als Einkommensanlage, was in Phasen sichtbarer Cashkonvertierung zu einer Multiplikator-Expansion führte.
Proportionales EBITDA (ex-außerordentliche Posten) FY 2024 EUR 1.170 Millionen (Rekord, +EUR 16 Millionen y/y); Nettogewinn (inklusive außerordentlicher Posten) FY 2024 EUR 376 Millionen und EPS FY 2024 EUR 3,12; EUR 300 Millionen Rückkauf abgeschlossen und Dividende EUR 1,60 je Aktie vorgeschlagen; neuer EUR 100 Millionen Rückkauf ab 20. Feb 2025 angekündigt [4][8][6].
2024 operative Portfolio-Moves und Desinvestitionen (Mai 2024 und während 2024)
Vopak führte selektive Desinvestitionen durch und setzte die Kapitalumleitung zu Wachstumsmärkten fort (Beispiele umfassen den Verkauf des Lanshan-Chemiedistributions-Terminals in China). Die Marktwahrnehmung war, dass das Management das Portfolio aktiv optimierte, um höherrentable Gas- und Industrialterminal-Investitionen zu finanzieren; Veräußerungen reduzierten das Engagement in nicht-Kern-Vermögenswerten und unterstützten Ausschüttungs- und Reinvestitionsprogramme.
Gemeldeter Desinvestitionsgewinn von EUR 4,3 Millionen aus dem Verkauf des Lanshan-Terminals (Mai 2024) und angekündigte materielle zugesagte Investitionen in Gas-Infrastruktur; gemeldete überarbeitete operative Grenze für GHG-Berichterstattung (Auswirkung auf Emissionszahlen im FY 2024 Bericht offengelegt) [6][4].
2023–2022: Umsetzung der 2022er Wachstums-Allokation und Bewegung in Gas-/Industrialterminals (seit Juni 2022 durch 2023)
Seit Juni 2022 allokierte Vopak ungefähr EUR 2,6 Milliarden proportional zum Wachstum in Gas- und Industrialterminals; während 2022–2023 verpflichtete sich das Unternehmen zu einem steigenden Anteil dieser Allokation für spezifische Projekte und Expansion von LNG-/Regas-Kapazitäten. Investoren verschoben Erwartungen schrittweise von reiner Lagerkommoditisierung zu strategischer Neupositionierung: Vopak wurde zunehmend als Erfassung struktureller Nachfrage in Gas-Infrastruktur und Industrie-Logistik angesehen, was ein längerfristiges Wachstumsprofil unterstützte, anstatt rein zyklisches Lager-Engagement zu sein.
Unternehmensangabe, dass rund 60% der proportionalen EUR 2,6 Milliarden Wachstums-Allokation bis Q3–Q4 2025 zugesagt waren, wobei frühere Zusagen und Projekt-Starts in 2022–2023 stattfanden (Fortschritt in nachfolgenden Einreichungen berichtet) [15][2].
2021 (Baseline-Jahr für Emissionen und frühe Pandemie-Erholung)
2021 diente als Baseline-Jahr für Vopaks Emissionsreduktions-Ziele und war eine Periode, in der das Unternehmen aus pandemie-bedingten Störungen hervorging; der operative Fokus umfasste die Widerstandsfähigkeit der Auslastung und die Erholung globaler Handelsströme. Nach COVID-19-Volatilität begannen Investoren, sich auf strukturelle Kennzahlen (Auslastung, Cash-Renditen und Nachhaltigkeitsziele) zu konzentrieren. Die anschließende Emissionsreduktions-Trajektorie des Unternehmens wurde Teil seiner Investitionsgeschichte, um Genehmigungen und Projekte in Industrie- und Energiewende-Terminals zu gewinnen.
2024 und 2025 Offenlegungen referenzieren 2021 als Baseline für Scope 1 & 2 CO2-Reduktionen (Unternehmensberichte: 43% Reduktion bis 2024 und 48% bis 2025 relativ zur 2021 Baseline) [5][12].
Referenzen
Vopak Pressemitteilungen, Analyst-Präsentationen und Jahresberichte (FY 2024, FY 2025, HY1 2026 und Q2 2026): [1][2][3][4][5][6][8][9][12][15].
Vopak ist kein glamouröses Unternehmen – es lagert Flüssigkeiten. Aber genau das macht es interessant. Wer die besten Plätze in den wichtigsten Häfen der Welt besetzt hält, braucht keine großen Wachstumsversprechen zu machen. Die Infrastruktur ist da, die Kunden bleiben, die Margen steigen. Bei einem KGV von rund 8 und einer Nettomarge jenseits der 46% stellt sich weniger die Frage, ob Vopak ein gutes Unternehmen ist, sondern eher, warum der Markt das noch nicht vollständig eingepreist hat.
Koninklijke Vopak (VPK.AS) ist ein global unabhängiger Betreiber von Tanklagern für Flüssiggüter, Chemikalien, LNG und Mineralölprodukte. Die wesentlichen öffentlichen Wettbewerber sind andere globale Terminaloperatoren sowie integrierte Logistik- und Energiemittelstandsunternehmen. Wettbewerb und Nachfrage werden durch globale Handelsströme, Energiewende (LNG, Biokraftstoffe, Chemikalien) und zusätzliche Terminalkapazitäten bestimmt. Zu den Hauptrisiken zählen Rohstoff- und Durchsatzvolatilität, regulatorische und Umwelthaftungen, erhebliche Kapital- und Projektausführungsrisiken sowie Anfälligkeit gegenüber geopolitischen und handelsbezogenen Störungen.
Koninklijke Vopak (VPK.AS) ist der weltweit größte unabhängige Betreiber von Tanklagerterminals mit einem globalen Netzwerk von Terminals, die Flüssigkeiten und Gase lagern und umschlagen (Ölprodukte, Chemikalien, LNG, Biokraftstoffe). Der Hauptwettbewerb kommt von anderen spezialisierten Terminalbetreibern und integrierten Energiekonzernen mit Midstream- und Speichernetzwerken. Wesentliche Risiken sind Nachfrage- und Volumenvolatilität, die an globale Energie- und Chemikalienmarkten gebunden ist, regulatorische und Umweltauflagen für fossile Brennstoffinfrastruktur, Projektausführungs- und Expansionsrisiken sowie die Exposition gegenüber Rohstoffpreiszyklen und Kreditausfallrisiken von Kontrahenten.
| Unternehmen | Ticker |
|---|---|
| Odfjell SE | ODF.OL |
| Buckeye Partners, L.P. | BPL.NYSE |
| Vopak peer: Kinder Morgan, Inc. | KMI.NYSE |
| Plains GP Holdings, L.P. (infrastructure/storage peer) | PAGP.NYSE |
| Enterprise Products Partners L.P. | EPD.NYSE |
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Kostenlos testen| Period | Koninklijke Vopak NV | vs DAX | vs S&P 500 (SPY) |
|---|---|---|---|
| 1M | +1.14% | +5.17% | +1.26% |
| 3M | +7.26% | +8.75% | +4.40% |
| 6M | +8.64% | -0.13% | -8.47% |
| 1Y | +29.78% | +24.26% | +13.83% |
| 3Y | +70.03% | +6.26% | -15.34% |
| 5Y | +76.65% | +10.39% | -11.51% |
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Kostenlos testenWie sich die wichtigsten Bewertungskennzahlen (KGV, KUV, KBV und Kurs-Cashflow-Verhältnis) im Zeitverlauf im Vergleich zu heute entwickelt haben.
| Zeitraum | KGV | KUV | KBV | Kurs-Cashflow-Verhältnis |
|---|---|---|---|---|
| Aktuell | 15.5 | 4.1 | 1.7 | 7.0 |
| Vor 1 Jahr | 9.5 | 3.5 | 1.7 | 5.0 |
| Vor 3 Jahren | 12.4 | 3.8 | 1.4 | 4.9 |
| Vor 5 Jahren | 14.0 | 2.3 | 5.1 | 4.9 |
Langfristige Übersicht ausgezahlter Dividenden (Betrag pro Aktie und Dividendenrendite zum Zahlungszeitpunkt).
| Year | Dividend | Yield at payment | Ø Rendite |
|---|---|---|---|
| 2026 | 0.72 EUR | 1.50% | 2.89% |
| 2026 | 1.80 EUR | 4.23% | |
| 2025 | 1.60 EUR | 4.31% | |
| 2024 | 1.50 EUR | 3.94% | |
| 2023 | 1.30 EUR | 3.73% | |
| 2022 | 1.25 EUR | 4.27% | |
| 2021 | 1.20 EUR | 3.10% | |
| 2020 | 1.15 EUR | 2.18% | |
| 2019 | 1.10 EUR | 2.57% | |
| 2018 | 1.05 EUR | 2.54% | |
| 2017 | 1.05 EUR | 2.52% | |
| 2016 | 1.00 EUR | 2.10% | |
| 2015 | 0.90 EUR | 1.82% | |
| 2014 | 0.90 EUR | 2.40% | |
| 2013 | 0.88 EUR | 2.10% |
Die historische Ergebnisentwicklung zeigt, wie konstant das Unternehmen die Analystenerwartungen erfüllt oder übertrifft. Zukunftsprognosen geben Einblick in die erwartete Profitabilität und Wachstumsdynamik.
Ausgewählte Kennzahlen aus Gewinn- und Verlustrechnung, Bilanz und Kapitalflussrechnung. Jährlich und quartalsweise, basierend auf veröffentlichten IFRS/GAAP-Abschlüssen.
| 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | |
|---|---|---|---|---|---|
| Umsatz | 1.30B | 1.32B | 1.43B | 1.37B | 1.23B |
| Operatives Ergebnis (EBIT) | 381.70M | 617.80M | 478.70M | 360.90M | 240.90M |
| Jahresüberschuss | 604.00M | 375.70M | 455.70M | -168.40M | 214.20M |
| Free Cashflow | 438.80M | 573.40M | 452.20M | 332.30M | 85.70M |
| Bilanzsumme | 7.11B | 6.80B | 6.75B | 7.06B | 7.25B |
| Eigenkapital | 3.27B | 3.10B | 3.22B | 2.98B | 3.19B |
| Nettoverschuldung | 2.70B | 2.67B | 2.29B | 3.05B | 2.93B |
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