adidas AG

Adidas (ADS.XETRA) durchlief zwischen 2020 und 2026 mehrere ausgeprägte Phasen: vom pandemiebedingten Einbruch und der anschließenden Erholung über den harten Gewinnschock 2022 nach dem Ende der Yeezy-Partnerschaft bis hin zu einem Führungswechsel hin zu Bjørn Gulden und einem mehrjährigen operativen Turnaround, der die verbliebenen Lagerbestände abbaute und die Profitabilität wiederherstellte. Der Kurs liegt per 24. Mai 2026 bei 154,5 [2][4][8][7].

Wesentliche Unternehmens- und Kursereignisse

• Der COVID-Schock im März 2020 löste einen deutlichen kurzfristigen Kurseinbruch aus, als der globale Einzelhandel und die Lieferketten zum Stillstand kamen. Im weiteren Verlauf des Jahres folgte eine Erholung, die sich 2020–2021 fortsetzte, getragen von anziehender Nachfrage und einem stärker werdenden E-Commerce [2].
• Ende 2022 beendete adidas die Yeezy-Partnerschaft, was eine spürbare Gewinnwarnung nach sich zog und einen erheblichen Lagerüberhang hinterließ, der die kurzfristige Ertragslage und die Marktstimmung belastete [4].
• Bjørn Gulden übernahm zum 1. Januar 2023 den Vorstandsvorsitz und skizzierte umgehend eine Strategie, die auf den Großhandel, klassische Silhouetten und eine klarere kommerzielle Disziplin setzte, um Wachstum und Margen wiederherzustellen – von Investoren als glaubwürdiger operativer Neustart aufgenommen [8][4].

Wahrnehmung durch Investoren und vorherrschende Narrative

• Im Verlauf von 2020–2021 wandelte sich das Marktbild von einer Krisengeschichte zu einer Wachstumsgeschichte, da sich Lifestyle- und Laufkategorien erholten und die Investitionen in den Direktvertrieb Früchte trugen [2].
• Der Yeezy-Einbruch 2022 positionierte adidas neu als Turnaround- und Risikofall: Der Gewinnrückgang und die unverkauften Bestände befeuerten die Debatte, ob es sich um eine Wertfalle oder eine Franchise in der Erholung handele [4][7].
• Von 2023 bis 2025 verdichtete sich das Narrativ zunehmend zu einer glaubwürdigen operativen Erholung – getragen von konsequenter Managementausführung, dem Abbau der Lagerbestände und neuen Großhandelsvereinbarungen, die Restrisiken reduzierten und das Anlegervertrauen stärkten [8][7].

Wichtige charttechnische Phasen (2020–2026)

• Einbruch und Erholung (Q1–Q4 2020): Ein scharfer Kursrückgang im März 2020, gefolgt von einer mehrmona­tigen Erholung mit neuen Hochs bis in das Jahr 2021, als der Markt Wiedereröffnung und stärkere Umsätze einpreiste [2].
• Volatilität und Korrektur (2022): Ein ausgeprägter Kursrückgang infolge der Yeezy-bedingten Gewinnkorrekturen und der Schwäche in Greater China, der in eine längere Korrekturphase und einen Seitwärtstrend bis Anfang 2023 mündete [4][2].
• Ausbruch und Trendwende (2023–2025): Nach Guldens Amtsantritt arbeitete sich der Kurs schrittweise aus der Range des Jahres 2022 heraus, da verbesserte Ergebnisse und Fortschritte beim Lagerabbau die Turnaround-These bestätigten [8][7].
• Konsolidierung und erneute Aufwärtsdynamik (Ende 2024 bis 2026): Der vollständige Abbau der verbleibenden Yeezy-Bestände bis Ende 2024 sowie neue Partnerschaften und eine sich erholende Marge stützten eine erneute Aufwärtsbewegung und ein Re-Rating in den Jahren 2025–2026 [7][5].

Für spezifische Datumsangaben, Quartalsergebnisse oder charttechnische Niveaus – etwa Unterstützungs- und Widerstandszonen, maximale Drawdowns in Prozent oder eine aufbereitete Zeitleiste – einfach die gewünschten Kennzahlen und das bevorzugte Ausgabeformat nennen.