BASF SE

2025–2026 (Vollständige Jahresberichterstattung und Strategieumsetzung)

BASF veröffentlichte am 28. Februar 2025 verbesserte Ergebnisse für das Geschäftsjahr 2024, die eine stärkere Leistung der Kerngeschäfte sowie Bilanzierungseffekte aus dem im September 2024 abgeschlossenen Verkauf von Wintershall Dea widerspiegelten. Die Wahrnehmung durch Investoren verschob sich von der Krisenüberwindung 2023 hin zu einem verbesserten, fokussierteren Chemiekonzern: Das Management betonte höhere EBITDA-Beiträge aus den Kerngeschäften und einen klaren Ausstieg aus Öl und Gas, was ein Narrativ der Straffung und Rückgabe von Kapital an Aktionäre stützte, anstatt ein Upstream-Energiegeschäft zu erzählen. Das EBITDA vor Sonderposten stieg 2024 (Kerngeschäfte +18% gegenüber 2023); der Nettogewinn für 2024 erhöhte sich auf €1,3 Milliarden (2023: €0,225 Milliarden); vorgeschlagene Dividende für das Geschäftsjahr 2024: €2,25 pro Aktie (Ziel von ~€2,0 Milliarden jährliche Ausschüttung) [8][10][12].

2024 3. September 2024 (Abschluss des Verkaufs von Wintershall Dea E&P an Harbour Energy)

Der Verkauf des Explorations- und Produktionsgeschäfts (E&P) von Wintershall Dea (ausgenommen Russland-bezogene Aktivitäten) an Harbour Energy wurde abgeschlossen; im Rahmen der Transaktion erhielt BASF Barmittel und Harbour-Anteile, was zu einer Beteiligung von BASF von 39,6% an dem vergrößerten Harbour führte, sowie eine Barleistung von ~$1,28 Milliarden (BASF-Anteil) zuzüglich einer Gesamtbarleistung an die Verkäufer von $1,76 Milliarden. Dies vollendete BASFs entscheidenden Schritt zum Ausstieg aus direkten Öl- und Gasoperationen; der Markt sah dies als Risikominderung von BASFs Exposure gegenüber Upstream-Kohlenwasserstoffen und Realisierung von Wert aus Wintershall Dea, während eine wesentliche Investitionsbeteiligung an der kombinierten Harbour-Einheit beibehalten wurde – dies verstärkte die Neuausrichtung des Unternehmens auf Chemikalien und Materialien und unterstützte Dividenden- und Rückgabe-Narrative. Barleistung an BASF (Anteil an Gesamtsumme) ~$1,28 Milliarden; resultierende Harbour-Beteiligung für BASF: ~39,6% des vergrößerten Harbour; BASF beschrieb die Veräußerung als entscheidenden Schritt zur endgültigen Trennung von Öl und Gas [9][1][2].

2024 28. Februar 2024 (Berichterstattung FY 2023 / Jahrespressekonferenz)

BASF veröffentlichte Ergebnisse für 2023, die einen signifikanten Gewinnrückgang gegenüber 2022 zeigten, aber einen positiven Nettogewinn und eine beibehaltene hohe Dividende aufwiesen; kündigte Absicht und Vereinbarungen an (21. Dezember 2023), Wintershall Dea mit Harbour Energy zu fusionieren (Transaktion am 21. Dezember 2023 vereinbart, später 2024 abgeschlossen). Nach einem schwachen Betriebsjahr 2023 betrachteten Investoren BASF als einen defensiven, kapitalrückgebenden Industriechemiekonzern mit erheblicher Zyklikalität; das Wintershall/Harbour-Geschäft wurde als strategische Umsetzung zur Beseitigung von Öl- und Gasvolatilität und Freisetzung von Aktionärswert dargestellt, während eine Beteiligung am neuen Unternehmen anstelle direkter Operationen beibehalten wurde. Umsatz 2023: €68,9 Milliarden (2022: €87,3 Milliarden); EBITDA vor Sonderposten 2023: €7,7 Milliarden (€3,1 Milliarden niedriger als 2022); EBIT vor Sonderposten 2023: €3,8 Milliarden; Nettogewinn 2023: €225 Millionen (verbessert gegenüber einem Verlust 2022); für 2023 vorgeschlagene Dividende: €3,40 pro Aktie (Gesamtausschüttung ~€3,0 Milliarden) [6][4][13][3].

2023 21. Dezember 2023 (Vereinbarung zur Fusion von Wintershall Dea mit Harbour Energy)

BASF, LetterOne und Harbour Energy unterzeichneten die Vereinbarung zur Fusion von Wintershall Dea und Harbour; die angekündigte Struktur sah den Verkauf des E&P-Geschäfts von Wintershall Dea (ohne Russland) an Harbour sowie Anteils- und Barleistungen für BASF vor. Die Marktreaktion rahmt dies als Beschleunigung der Strategie von BASF zum Ausstieg aus Öl und Gas und Umleitung von Kapital zu Kernchemikalien und Lösungen ein; Investoren betrachteten das Geschäft als Möglichkeit, Wert aus Wintershall Dea zu realisieren und dabei direktes operatives und geopolitisches Risiko zu mindern. Transaktionsbedingungen wie angekündigt: Barleistung und vergrößerte Harbour-Beteiligungen für Wintershall Dea-Verkäufer (BASF sollte Barmittel plus Anteile erhalten, was nach Abschluss zu einer ~39,6%-Beteiligung für BASF führte) – Geschäft am 21. Dezember 2023 angekündigt [7][1].

2023 (Vollständiges Jahr – Ergebnisse Februar 2024 veröffentlicht; Marktumfeld)

Das Betriebsjahr 2023 war durch erheblich niedrigere Volumen und Preise in den wichtigsten Segmenten gekennzeichnet; die Chemikalien- und Materialssegmente von BASF erbrachten erheblich niedrigere Ergebnisse gegenüber 2022. Die Wahrnehmung durch Investoren verschob sich zur Erkenntnis zyklischer Sensitivität: Nach dem Boom 2021 wurde 2023 als Rückkehr zu normalem/schwachem Chemiebedarf angesehen, mit Wert, der in Cashgenerierung, Dividenden und Bilanzstärke erhalten blieb, anstelle von anhaltendem hochmargigem Wachstum. Umsatz 2023: €68,9 Milliarden; EBITDA vor Sonderposten 2023: €7,7 Milliarden (–28,7% gegenüber 2022); EBIT vor Sonderposten 2023: €3,8 Milliarden (Rückgang gegenüber Vorjahr); Free Cashflow und Dividendendeckung wurden von der Geschäftsleitung betont (Dividendvorschlag 2023: €3,40/Aktie) [6][4][13].

2022 (Krieg in der Ukraine, Wertberichtigungen, Abbau von Russland-Aktivitäten)

Russlands Großangriff auf die Ukraine und damit verbundene Sanktionen führten dazu, dass BASF 2022 Geschäftsaktivitäten in Russland und Belarus einstellte; Wintershall Dea verzeichnete große Wertberichtigungen im Zusammenhang mit Russland-Expositionen, was zu erheblichen nicht zahlungswirksamen Belastungen für BASF führte. Die Investorenstimmung wurde vorsichtig und konzentrierte sich auf geopolitische Risiken und Wertberichtigungsvolatilität. Die große nicht zahlungswirksame Wertberichtigung auf Wintershall Dea änderte Wahrnehmungen von einem stetigen integrierten Akteur zu einem mit erheblichem geopolitischen und Vermögenswertsrisiko belasteten; Märkte überprüften BASFs Exposure gegenüber Upstream-Öl und Gas sowie dessen Bilanzauswirkungen. Nettogewinn aus Beteiligungen 2022: –€4,9 Milliarden (nach €0,207 Milliarden 2021); Nettogewinn für BASF-Konzern 2022: –€627 Millionen (gegenüber €5,5 Milliarden 2021); Geschäftsleitung kündigte Abbau von Russland- und Belarus-Operationen sowie erhebliche nicht zahlungswirksame Wertberichtigungsbelastungen an (~€6,3–€6,5 Milliarden genannt) [16][21][24][26].

2021 (Starkes Erholungsjahr)

BASF verzeichnete 2021 ein sehr starkes Geschäftsjahr, da Nachfrage, Volumen und Verkaufspreise nach Unterbrechungen durch die Pandemie stark angestiegen. Investoren betrachteten BASF 2021 als Profiteur eines hohen Zyklus und als starken Cashgenerator – die Upstream- und Rohstoffexposition des Unternehmens führte zu großer Ertragshebelwirkung auf Erholung und Preisanstiege; die Aktie wurde als Angebot einer attraktiven Dividendenrendite angesehen, gestützt durch robuste Free Cashflows. Umsatz 2021: €78,6 Milliarden (+33% gegenüber 2020); EBIT vor Sonderposten 2021: €7,8 Milliarden; Nettogewinn 2021: €5,5 Milliarden; vorgeschlagene Dividende 2021: €3,40 pro Aktie; Schlusskurs Ende 2021: €61,78 (berichtet) [31][32][40].