Beiersdorf Aktiengesellschaft

Beiersdorf (BEI.XETRA) hat sich in den vergangenen fünf Jahren als widerstandsfähiger, stetig wachsender europäischer Konsumgüterwert entwickelt – mit Schwächephasen 2021 und 2024–2025, die von starken Neubewertungsjahren 2022–2023 eingerahmt wurden.[10][13] Das aktuelle Kursniveau von 106,5 EUR fügt sich in das Bild eines hochwertigen, aber zuletzt abgewerteten defensiven Compounders.[10][13]

2021: Post-COVID-Kater und Kostendruck

• 2021 kehrte das Umsatzwachstum gegenüber 2020 zurück, doch Margendruck durch Rohstoff- und Logistikinflation bremste die Gewinnentwicklung – die Stimmung blieb vorsichtig bezüglich der kurzfristigen Ertragskraft.[8]
• Der Gesamtjahresumsatz 2021 wuchs im mittleren einstelligen Bereich, das EBIT-Wachstum blieb bescheiden, und der Aktienkurs schloss rund 10 % im Minus – Ausdruck der Sorge, dass Beiersdorf schneller wachsenden Beauty-Wettbewerbern hinterherhinkte und eher ein „qualitativ hochwertiger, aber teurer" Basiskonsumwert als eine Wachstumsstory war.[8][10]

2022: Strategie 2025 greift, Neubewertung beginnt

• 2022 lieferte Beiersdorf zweistelliges berichtetes Umsatzwachstum (unterstützt durch Preis/Mix und Erholung der Kernmarken wie Nivea), EBIT und Nettogewinn stiegen deutlich im Jahresvergleich – ein Signal, dass die Investitionen hinter „C.A.R.E.+ / Strategie 2025" in profitables Wachstum mündeten.[8][2]
• Die Aktie legte ein sehr starkes Jahr hin und gewann rund 21 %, da Investoren den Titel zunehmend als „stetigen Compounder" mit sichtbaren Margen- und Gewinnverbesserungen statt als wachstumsschwache Value-Falle einordneten.[10][3]

2023: Defensiver Compounder in volatilen Märkten

• Beiersdorf setzte 2023 das robuste Umsatzwachstum fort, der Nettoumsatz stieg erneut und das EBIT expandierte – getragen von anhaltender Premiumisierung und starker Performance in Hautpflege und Derma, was das Vertrauen in die strukturelle Markenstärke festigte.[8][2]
• Der Aktienkurs schoss 2023 um rund 30 % nach oben, befeuert durch wiederholte Prognosebestätigungen oder leichte Anhebungen und durch Rotation in hochwertige europäische Basiskonsumwerte; das Narrativ verschob sich endgültig hin zu „Festungsmarke, langsamer aber verlässlicher Compounder".[10][3]

2024: Von Peak-Optimismus zur Abwertung

• Im Mai 2024 erreichte die Aktie ein Allzeithoch bei Schlusskursen nahe 158 EUR und krönte damit einen mehrjährigen Aufwärtstrend aus Gewinnanhebungen und Multiplikatorenexpansion – doch von diesem Gipfel aus begann eine deutliche Korrekturphase.[1]
• Über 2024 hinweg lieferte die Aktie eine zweistellig negative Gesamtperformance (etwa −11 %), da Investoren sich um langsameres Sektorwachstum, Normalisierung nach starker Post-Pandemie-Preissetzung und eine ambitionierte Bewertung sorgten; das Narrativ kippte zu „großartiges Geschäft, voll eingepreist", und der Chart wechselte von starkem Aufwärtstrend in eine breite, volatile Range mit klarer Abwärtstendenz.[10][9]

2025–Anfang 2026: Normalisierung und Seitwärtsbewegung

• Beiersdorfs 9M-2025-Update zeigte, dass die Ergebnisse in einem herausfordernden Markt den Erwartungen entsprachen – solides, aber unspektakuläres Wachstum, das bestätigte, dass das Geschäft selbst bei abkühlendem Kategoriewachstum widerstandsfähig blieb.[page:2]
• Mit einem Minus von rund 7 % in 2025 und einem aktuellen Kurs um 106,5 EUR hat sich die Investorenwahrnehmung hin zu einem hochwertigen, cashgenerierenden Konsumgüterwert entwickelt, der gegenüber den Fundamentaldaten möglicherweise leicht unterbewertet ist – während der Chart der letzten 12–18 Monate einen abgeschlossenen großen Aufwärtstrend zeigt, gefolgt von einer langwierigen Abwertungsphase und dann eher seitwärtsgerichteten Bewegungen, während sich Bewertung und Erwartungen neu austarieren.[10][9]