Rheinmetall AG
Fünfjahres-Timeline der Aktie
## Überblick
Rheinmetall hat sich von einer gemischten Aufstellung aus Automobil- und Rüstungsgeschäft zu einem überwiegend verteidigungsorientierten Wachstumskonzern entwickelt – angetrieben durch die europäische Aufrüstungsdynamik, die Auftragsbestände und Kapazitätserweiterungen ab 2022 nachhaltig beflügelt hat [2][6]. Das Management meldete Rekordumsätze, Rekordergebnisse und einen mehrjährigen Auftragsbestand, der die optimistische Guidance und hohe Erwartungen an deutsche Aufträge bis 2026 untermauerte [5][3].
Wichtige Ereignisse
- 2020–2021: Der Pandemie-Schock in den Automobilzulieferketten löste eine strategische Neuausrichtung, Kostensenkungen und eine neue Konzernstruktur aus, die die Margen verbesserte und das Unternehmen für eine Erholung im Jahr 2021 positionierte [4][7].
- 2022–2023: Umfangreiche Munitions- und Systemaufträge beschleunigten das Wachstum des Auftragsbestands und führten zu Kapazitätsinvestitionen; Rheinmetall schloss im August 2023 die Übernahme des Munitionsherstellers Expal ab, um die eigenen Fähigkeiten in diesem Bereich auszubauen [5][2].
- 2024–Anfang 2026: Rekordergebnisse und ein Rekordauftragsbestand wurden gemeldet, das Management erhöhte die Guidance und verwies auf eine Welle deutscher Aufträge – darunter umfangreiche Boxer/Arminius- und Marinepakete. Zugleich signalisierte der Konzern eine vollständige Fokussierung auf das Rüstungsgeschäft, einschließlich der geplanten Veräußerung der zivilen Automobilsparte im Jahr 2026 [5][3][6].
Investoren-Narrative
Zu Beginn des Betrachtungszeitraums behandelte der Markt Rheinmetall als zyklischen, teilweise automobilabhängigen Industriewert im Restrukturierungsmodus – was die Bewertungen 2020–2021 verhalten hielt [4]. Ab 2022 wandelte sich die Investmentstory in ein klares Wachstumsthema als „Profiteur der Aufrüstung": Auftragsbestand und Margen weiteten sich aus, die Neubewertung des Sentiments folgte, und Analysten rückten die mehrjährige Rüstungsnachfrage in den Mittelpunkt [5][2]. Im Jahr 2026 war die Aktie weithin als strategischer europäischer Rüstungschampion positioniert – mit gewisser Volatilität rund um die Buchungsplanung und Ausführung, aber starker langfristiger Nachfragesichtbarkeit aus nationalen Rüstungsprogrammen [3][9].
Technische Phasen
- 2020: Pandemiebedingte Schwäche und Volatilität, gefolgt von einer Erholung, als sich das Automobilgeschäft stabilisierte und die Rüstungsaufträge anzogen – damit legte die Aktie die Basis für die nachfolgenden Rallys [4].
- 2021–2023: Stetiger Aufwärtstrend, unterbrochen von schärferen Bewegungen bei positiven Auftrags- und Ergebnismeldungen sowie der Expal-Übernahme 2023; die Aktie begann auszubrechen, als das Wachstum des Auftragsbestands sichtbar wurde [7][5].
- 2024–2026: Beschleunigte Rally mit mehrfachen neuen Hochs inmitten von Rekordergebnissen und enormen Erwartungen an deutsche Großaufträge; zwischenzeitliche Gewinnmitnahmen rund um Quartalsberichte, insgesamt jedoch ein starker Trend mit deutlich ausgeprägteren Aufwärtsbewegungen als in den Vorjahren [5][3][6].
Wesentliche Risiken und Downside-Faktoren
Rheinmetall konkurriert mit globalen Rüstungskonzernen (Lockheed Martin, Raytheon/RTX, BAE Systems, Thales) und europäischen Spezialisten für Landwaffensysteme in den Bereichen Munition, Fahrzeuge und Elektronik [5]. Das Wachstum der Gruppe wird durch staatliche Rüstungsbeschaffung und die europäische Aufrüstung vorangetrieben, während die Automobilsparte schwächelt und zum Verkauf angeboten wurde [32][5]. Zu den wesentlichen Risiken zählen strenge Exportkontrollen, geopolitische und politische Genehmigungsrisiken, Produktions- und Lieferkettenengpässe durch die schnelle Kapazitätserweiterung sowie Reputations- und Rechtsrisiken im Zusammenhang mit umstrittenen Exporten und ausländischen Tochtergesellschaften [26][33][34].
- Exportkontrollen und Lizenzvorgaben können den Verkauf sensibler Systeme und Komponenten ins Ausland beschränken oder verzögern [26].
- Die Abhängigkeit von staatlichen Aufträgen macht die Umsatzentwicklung anfällig für Budgetzyklen, politische Genehmigungsverfahren und Verzögerungen bei der Vertragsvergabe [32][29].
- Schnelle Produktionssteigerung und komplexe Lieferketten bergen das Risiko von Engpässen, Kostensteigerungen und verzögerten Lieferterminen [33][32].
- Reputations- und Rechtsrisiken durch umstrittene Exporte oder die Nutzung ausländischer Tochtergesellschaften können zu Sanktionen, Bußgeldern oder verschärfter Aufsicht führen [34][28]
Wettbewerbsumfeld
Rheinmetall ist ein großer europäischer Rüstungs- und Automobilzulieferer, der mit etablierten Rüstungskonzernen wie BAE Systems, Thales und Leonardo sowie globalen US-amerikanischen Luft- und Raumfahrtunternehmen konkurriert [1][2]. Das Automobil- und Komponentengeschäft sieht sich Wettbewerb durch etablierte Zulieferer wie Mahle, Bosch und Continental gegenüber, während Verteidigungsplattformen und Munition über Technologie, Skalierbarkeit und nationale Beschaffungsbeziehungen konkurrieren [6][1]. Zu den wesentlichen Risiken zählen strenge deutsche und EU-Exportkontrollen sowie Verzögerungen bei Genehmigungen, reputationsbezogene und geopolitische Aufmerksamkeit bezüglich Auslandsproduktion und Kundenbeziehungen, intensiver Wettbewerb, der Margen unter Druck setzen kann, sowie Lieferketten- und Produktionsengpässe bei Nachfragespitzen [21][30][1][26].
| Unternehmen | Ticker |
|---|---|
| BAE Systems plc | BA.LSE |
Private Wettbewerber
- Robert Bosch GmbH
- Mahle GmbH
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Kostenlos testenPerformancekennzahlen von Rheinmetall AG
Relative Performance gegenüber Benchmarks
| Period | Rheinmetall AG | vs DAX | vs S&P 500 (SPY) |
|---|---|---|---|
| 1M | -11.24% | -5.27% | -6.25% |
| 3M | -7.46% | -2.06% | -3.09% |
| 6M | -26.39% | -21.42% | -24.12% |
| 1Y | +7.22% | +4.44% | -10.04% |
| 3Y | +445.40% | +397.17% | +380.32% |
| 5Y | +1637.94% | +1584.59% | +1564.12% |
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Kostenlos testenHistorische Bewertungs-Trends
Wie sich die wichtigsten Bewertungskennzahlen (KGV, KUV, KBV und Kurs-Cashflow-Verhältnis) im Zeitverlauf im Vergleich zu heute entwickelt haben.
| Zeitraum | KGV | KUV | KBV | Kurs-Cashflow-Verhältnis |
|---|---|---|---|---|
| Aktuell | 96.8 | 6.8 | 13.4 | 29.5 |
| Vor 1 Jahr | 81.8 | 5.9 | 13.8 | 27.4 |
| Vor 3 Jahren | 24.9 | 1.8 | 4.0 | 22.4 |
| Vor 5 Jahren | 412.6 | 0.6 | 1.8 | 6.4 |
Kennzahlen
Bewertungskennzahlen
Rentabilitätskennzahlen
Wachstumskennzahlen
Dividendenhistorie
Langfristige Übersicht ausgezahlter Dividenden (Betrag pro Aktie und Dividendenrendite zum Zahlungszeitpunkt).
| Year | Dividend | Yield at payment | Ø Rendite |
|---|---|---|---|
| 2026 | 11.50 EUR | — | 1.98% |
| 2025 | 8.10 EUR | 0.50% | |
| 2024 | 5.70 EUR | 1.09% | |
| 2023 | 4.30 EUR | 1.63% | |
| 2022 | 3.30 EUR | 1.81% | |
| 2021 | 2.00 EUR | 2.34% | |
| 2020 | 2.40 EUR | 3.44% | |
| 2020 | 2.40 EUR | 3.93% | |
| 2019 | 2.10 EUR | 2.09% | |
| 2018 | 1.70 EUR | 1.45% | |
| 2017 | 1.45 EUR | 1.69% | |
| 2016 | 1.10 EUR | 1.66% | |
| 2015 | 0.30 EUR | 0.61% | |
| 2014 | 0.40 EUR | 0.85% | |
| 2013 | 1.80 EUR | 4.60% |
Ergebnis-Historie & Schätzungen
Die historische Ergebnisentwicklung zeigt, wie konstant das Unternehmen die Analystenerwartungen erfüllt oder übertrifft. Zukunftsprognosen geben Einblick in die erwartete Profitabilität und Wachstumsdynamik.
Historische Ergebnisentwicklung
Kommender Ergebnisbericht
Analystenschätzungen für kommende Perioden
Wichtige Finanzkennzahlen
Ausgewählte Kennzahlen aus Gewinn- und Verlustrechnung, Bilanz und Kapitalflussrechnung. Jährlich und quartalsweise, basierend auf veröffentlichten IFRS/GAAP-Abschlüssen.
| 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | |
|---|---|---|---|---|---|
| Umsatz | 9.94B | 9.75B | 7.18B | 6.41B | 5.66B |
| Operatives Ergebnis (EBIT) | 1.70B | 1.41B | 897.00M | 738.00M | 614.00M |
| Jahresüberschuss | 696.00M | 717.00M | 586.00M | 540.00M | 291.00M |
| Free Cashflow | 1.41B | 988.00M | 345.00M | -175.00M | 419.00M |
| Bilanzsumme | 17.08B | 14.34B | 11.94B | 8.09B | 7.73B |
| Eigenkapital | 5.01B | 4.05B | 3.32B | 2.81B | 2.42B |
| Nettoverschuldung | -368.00M | 1.24B | 1.06B | 427.00M | -118.00M |
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