SAP SE
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Fünfjahres-Timeline der Aktie
2026 (Volljahresergebnisse und fortgesetzte Cloud-Beschleunigung)
- Event: SAP veröffentlichte Ergebnisse für das Geschäftsjahr 2025 mit anhaltendem starkem Cloud-Wachstum und erhöhten mehrjährigen Cloud-Zielen; das Management betonte die Transformation zur Cloud-ERP-Suite und operative Hebelwirkung. - Narrative: Die Wahrnehmung durch Investoren verschob sich weiter weg von der Legacy-On-Premise-Abhängigkeit hin zu einer Cloud-First-Wachstumsgeschichte, wobei die Adoption der Cloud ERP Suite und Margenverbesserungen die Neubewertungsgespräche vorantrieben. - Kennzahlen: Cloud-Umsatz (GJ 2025) €21.023 Mio.; Cloud ERP Suite-Umsatz (GJ 2025) €18.119 Mio.; Cloud- und Software-Umsatz (GJ 2025) €32.538 Mio.; Gesamtumsatz (GJ 2025) €36.800 Mio. [11][5].
2025 (Ergebnisse und Guidance zur Skalierung des Cloud-Geschäfts)
- Event: SAP veröffentlichte Ergebnisse für 2024 und Guidance für 2025, die ein Cloud-Umsatzwachstum von rund 25 Prozent gegenüber dem Vorjahr zeigten, mit Guidance für anhaltendes hohe-Teens/niedrige-20er-Prozent Cloud-Wachstum 2025. - Narrative: Die Marktstimmung verstärkte sich, da SAPs Cloud-Transition ein dauerhaftes Wachstum nachwies — die Erzählung entwickelte sich zu einem „großkapitalisiertem Cloud-Compounder" mit erheblichen wiederkehrenden Einnahmen, die Lizenzvolatilität ersetzten. - Kennzahlen: Cloud-Umsatz (GJ 2024) €17.141 Mio. (plus 25 Prozent ggü. 2023); Cloud- und Software-Umsatz (GJ 2024) €29.830 Mio.; Gesamtumsatz (GJ 2024) €34.176 Mio.; SAP gab Guidance für Cloud-Umsatz 2025 von rund €25,8–26,2 Mrd. zu konstanten Währungen ab [2][3][5].
2024 (Quartalsübertreffungen, Cloud ERP Suite-Dynamik)
- Event: SAP meldete mehrere Quartale 2024 mit überproportionalem Cloud ERP Suite-Wachstum; der Jahresumsatz 2024 übertraf die ursprüngliche Guidance, und das Unternehmen aktualisierte längerfristige Cloud-Metriken in Investorenmaterialien. - Narrative: Investoren schrieben SAPs Fähigkeit zur Querverkäufung von S/4HANA Cloud und RISE-Deals zunehmend Gewicht bei; die Stimmung verbesserte sich, da Bookings und Cloud-ARR-Metriken den Übergang validierten. - Kennzahlen: Cloud ERP Suite-Umsatz (GJ 2024) €14.166 Mio. (plus €3.540 Mio., +33 Prozent ggü. Vorjahr); Cloud-Umsatz (GJ 2024) €17.141 Mio. (plus €3.477 Mio., +25 Prozent ggü. 2023) [3][4].
2023 H1–H2 (Qualtrics-Veräußerung; Portfolio-Vereinfachung)
- Event: SAP vereinbarte im März 2023, seinen gesamten Anteil von 423 Millionen Aktien an Qualtrics an Silver Lake und CPP für US-Dollar 18,15 pro Aktie zu verkaufen, und schloss den Verkauf im Juni 2023 ab. - Narrative: Der Qualtrics-Ausstieg wurde als Portfolio-Vereinfachung wahrgenommen, die Kapital und Managementfokus für die Cloud-ERP-Kernexpansion freigab; Investoren beurteilten das Geschäft positiv für Kapitalallokation und Margenfokus. - Kennzahlen: Transaktionserlöse für SAP ≈ US-Dollar 7,7 Mrd. für seinen Qualtrics-Anteil; vereinbarter Kaufpreis US-Dollar 18,15 pro Qualtrics-Aktie (≈ US-Dollar 12,5 Mrd. Eigenkapitalwert) [9][13].
2022–2023 (Cloud-Beschleunigung und S/4HANA-Migrationserfolge)
- Event: SAP meldete beschleunigendes Cloud-Umsatzwachstum, da Kunden zu S/4HANA Cloud migrierten und die Adoption von RISE with SAP stieg; die Ergebnisse für 2023 zeigten erhebliches Cloud-Wachstum gegenüber 2022. - Narrative: Der Markt bewertete SAP allmählich neu — weg vom Legacy-On-Premise-Softwareunternehmen hin zu einem in Transformation befindlichen Cloud-Softwareunternehmen; die Skepsis hinsichtlich des Migrationstempo nahm ab, da Cloud-ARR und Umsatzzeichen sich verbesserten. - Kennzahlen: Cloud-Umsatz zu konstanten Währungen wuchs von €10,67 Mrd. (2022) auf €14,06 Mrd. (2023) [12][15].
2021 (frühe Cloud-Transformation und Pandemie-Erholung)
- Event: SAP setzte seine Strategieverschiebung hin zu Cloud und Abonnementmodellen fort, während es sich von Pandemie-bedingten Störungen erholte; die Führung unter CEO Christian Klein betonte Cloud ERP und Kundenwert. - Narrative: Die frühen Jahre der mehrjährigen Transformation erzeugten gemischte Investorensichtweisen — einige sahen eine lange Laufzeit für Cloud-Konvertierung und dauerhaft wiederkehrende Einnahmen, andere warnten vor Übergangrisiken und Ausführungskomplexität. - Kennzahlen: Gesamtumsatz (GJ 2021) €26.953 Mio.; Cloud-Umsatz (GJ 2021) €8.701 Mio.; Cloud- und Software-Umsatz (GJ 2021) €23.361 Mio. (Fünfjahresvergleiche in integrierten Berichten ausgewiesen) [4].
Wesentliche Risiken und Downside-Faktoren
SAP ist in globalen Unternehmensanwendungen und Cloud-ERP tätig und konkurriert mit großen Cloud- und Softwareanbietern, die ERP-, CRM-, HCM- und Plattformdienste anbieten. Der Wettbewerb intensiviert sich zunehmend bei Cloud-Migration, KI-Fähigkeiten und branchenspezifischen Lösungen. Zu den wesentlichen Risiken zählen der Umsatzrückgang bei On-Premise-Lösungen während der S/4HANA- und Cloud-Übergänge, Margendruck durch Cloud- und Abonnementpreismodelle, intensiver Wettbewerb durch Microsoft, Oracle, Salesforce, Workday und ServiceNow sowie schnell wachsende Nischen- und Vertikalanbieter, und schließlich regulatorische und Datenschutzrisiken sowie makroökonomische Anfälligkeit bei großen Unternehmenskunden.
- Risiko beim Cloud-Übergang: Eine langsamer als erwartet verlaufende Migration von älteren lokalen Produkten (ECC) zu S/4HANA und Cloud könnte Umsatzeinbußen mit sich bringen und das Wachstum wiederkehrender Cloud-Abonnements verzögern.
- Wettbewerbsdruck und Preisgestaltung: Aggressives Produktbündeln und günstiger bewertete Cloud-Angebote von Microsoft, Oracle, Salesforce und Nischen-ERP-Anbietern könnten zu Marktanteilsverlusten und Margenkompression führen.
- Ausführungs- und F&E-Risiko bei AI/Plattform-Modernisierung: Ein Scheitern bei der Bereitstellung differenzierter AI-Fähigkeiten, Integrationen oder eines Partner-Ökosystems im Tempo der Konkurrenz würde die Produktattraktivität für große Enterprise-Kunden schwächen.
- Regulatorische, datenschutzrechtliche und makroökonomische Risiken: Verschärfte Anforderungen zur Datenlokalisierung, kartellrechtliche Kontrollen oder makroökonomische Abschwünge, die die IT-Ausgaben großer Unternehmen belasten, könnten Umsätze und Erneuerungsquoten erheblich beeinträchtigen.
Wettbewerbsumfeld
SAP (SAP.XETRA) konkurriert im Bereich Enterprise-Application-Software, Cloud-ERP, Analytics und Customer Experience mit großen Cloud- und Legacy-Anbietern, die überlappende ERP-, HCM- und Business-Process-Suites anbieten. Der Wettbewerbsdruck entsteht durch Cloud-Migration (Abonnementpreismodelle), Plattform- und KI-Differenzierung sowie Kundenabwanderung an vertikal spezialisierte und mittelständische Cloud-Anbieter; regulatorische und Datenschutzanforderungen sowie Zyklen der IT-Ausgaben stellen materielle Risiken für Umsatz und Margen dar.
| Unternehmen | Ticker |
|---|---|
| Oracle Corporation | ORCL.NYSE |
| Microsoft Corporation | MSFT.NASDAQ |
| Salesforce, Inc. | CRM.NYSE |
| Workday, Inc. | WDAY.NASDAQ |
| ServiceNow, Inc. | NOW.NYSE |
| Adobe Inc. | ADBE.NASDAQ |
Private Wettbewerber
- Infor (private, Golden Gate/KKR portfolio historically; enterprise vertical ERP focus)
- IFS (private; ERP for asset-intensive industries)
- Odoo (privately held; modular open-source ERP for SMBs)
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Kostenlos testenPerformancekennzahlen von SAP SE
Relative Performance gegenüber Benchmarks
| Period | SAP SE | vs DAX | vs S&P 500 (SPY) |
|---|---|---|---|
| 1M | +3.17% | +6.50% | +1.76% |
| 3M | +36.92% | +36.83% | +33.02% |
| 6M | +37.61% | +31.99% | +22.37% |
| 1Y | -18.38% | -21.48% | -36.07% |
| 3Y | +58.61% | -6.47% | -29.47% |
| 5Y | +74.39% | +9.05% | -15.85% |
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Kostenlos testenHistorische Bewertungs-Trends
Wie sich die wichtigsten Bewertungskennzahlen (KGV, KUV, KBV und Kurs-Cashflow-Verhältnis) im Zeitverlauf im Vergleich zu heute entwickelt haben.
| Zeitraum | KGV | KUV | KBV | Kurs-Cashflow-Verhältnis |
|---|---|---|---|---|
| Aktuell | 28.0 | 5.7 | 4.8 | 23.1 |
| Vor 1 Jahr | 38.5 | 7.5 | 6.6 | 37.3 |
| Vor 3 Jahren | 49.4 | 4.7 | 3.4 | 22.7 |
| Vor 5 Jahren | 24.0 | 5.0 | 3.9 | 19.5 |
Häufig gestellte Fragen
Wo wird die SAP SE Aktie gehandelt?
Was macht SAP SE?
Was sind die wichtigsten Kennzahlen für SAP.XETRA?
Wie hat sich der Kurs von SAP SE entwickelt?
Wie ist SAP.XETRA bewertet?
Zahlt SAP.XETRA Dividenden?
Welche wesentlichen Risiken bestehen bei einem Investment in SAP.XETRA?
- Risiko beim Cloud-Übergang: Eine langsamer als erwartet verlaufende Migration von älteren lokalen Produkten (ECC) zu S/4HANA und Cloud könnte Umsatzeinbußen mit sich bringen und das Wachstum wiederkehrender Cloud-Abonnements verzögern.
- Wettbewerbsdruck und Preisgestaltung: Aggressives Produktbündeln und günstiger bewertete Cloud-Angebote von Microsoft, Oracle, Salesforce und Nischen-ERP-Anbietern könnten zu Marktanteilsverlusten und Margenkompression führen.
- Ausführungs- und F&E-Risiko bei AI/Plattform-Modernisierung: Ein Scheitern bei der Bereitstellung differenzierter AI-Fähigkeiten, Integrationen oder eines Partner-Ökosystems im Tempo der Konkurrenz würde die Produktattraktivität für große Enterprise-Kunden schwächen.
- Regulatorische, datenschutzrechtliche und makroökonomische Risiken: Verschärfte Anforderungen zur Datenlokalisierung, kartellrechtliche Kontrollen oder makroökonomische Abschwünge, die die IT-Ausgaben großer Unternehmen belasten, könnten Umsätze und Erneuerungsquoten erheblich beeinträchtigen.
Wer sind die wichtigsten Wettbewerber von SAP SE?
- Oracle Corporation (ORCL.NYSE)
- Microsoft Corporation (MSFT.NASDAQ)
- Salesforce, Inc. (CRM.NYSE)
- Workday, Inc. (WDAY.NASDAQ)
- ServiceNow, Inc. (NOW.NYSE)
- Adobe Inc. (ADBE.NASDAQ)
Wann veröffentlicht SAP SE Ergebnisse?
Kennzahlen
Bewertungskennzahlen
Rentabilitätskennzahlen
Wachstumskennzahlen
Dividendenhistorie
Langfristige Übersicht ausgezahlter Dividenden (Betrag pro Aktie und Dividendenrendite zum Zahlungszeitpunkt).
| Year | Dividend | Yield at payment | Ø Rendite |
|---|---|---|---|
| 2026 | 2.50 EUR | 1.67% | 1.56% |
| 2025 | 2.35 EUR | 0.90% | |
| 2024 | 2.20 EUR | 1.25% | |
| 2023 | 2.05 EUR | 1.68% | |
| 2022 | 2.45 EUR | 2.68% | |
| 2021 | 1.85 EUR | 1.64% | |
| 2020 | 1.58 EUR | 1.43% | |
| 2019 | 1.50 EUR | 1.33% | |
| 2018 | 1.40 EUR | 1.44% | |
| 2017 | 1.25 EUR | 1.32% | |
| 2016 | 1.15 EUR | 1.68% | |
| 2015 | 1.10 EUR | 1.59% | |
| 2014 | 1.00 EUR | 1.80% | |
| 2013 | 0.85 EUR | 1.45% | |
| 2012 | 0.75 EUR | 1.58% |
Ergebnis-Historie & Schätzungen
Die historische Ergebnisentwicklung zeigt, wie konstant das Unternehmen die Analystenerwartungen erfüllt oder übertrifft. Zukunftsprognosen geben Einblick in die erwartete Profitabilität und Wachstumsdynamik.
Historische Ergebnisentwicklung
Kommender Ergebnisbericht
Analystenschätzungen für kommende Perioden
Wichtige Finanzkennzahlen
Ausgewählte Kennzahlen aus Gewinn- und Verlustrechnung, Bilanz und Kapitalflussrechnung. Jährlich und quartalsweise, basierend auf veröffentlichten IFRS/GAAP-Abschlüssen.
| 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | |
|---|---|---|---|---|---|
| Umsatz | 36.80B | 34.18B | 31.21B | 30.87B | 26.95B |
| Operatives Ergebnis (EBIT) | 9.62B | 4.67B | 6.58B | 4.67B | 6.31B |
| Jahresüberschuss | 7.16B | 3.12B | 3.60B | 3.28B | 5.26B |
| Free Cashflow | 8.42B | 4.41B | 5.46B | 4.77B | 5.42B |
| Bilanzsumme | 70.36B | 74.12B | 68.33B | 72.16B | 71.17B |
| Eigenkapital | 44.75B | 45.44B | 43.16B | 40.19B | 38.85B |
| Nettoverschuldung | -149.00M | 1.04B | 667.00M | 4.08B | 6.25B |
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