Das Cycle-Rating – Einstieg und Ausstieg mit System
Cycle-Rating: cheap or expensive versus own history, not versus peers.
Das Cycle-Rating beantwortet: Ist die Aktie gerade günstig oder teuer – gemessen an sich selbst? Nicht vs. Index, nicht vs. Peers. Relative Bewertung gegen die eigene Historie derselben Aktie.
Welche Multiples
Kombiniert werden Kurs‑Gewinn (KGV), Kurs‑Buchwert (KBV), Kurs‑Umsatz (KUV), Kurs‑Cashflow, Verschuldung und Dividendenrendite. Jede Größe wird in der eigenen Zeitreihe eingeordnet: historisch günstige Zone vs. historisch teure Zone. Daraus entsteht ein Wert 0–100. Höher = relativ günstiger Bereich, niedriger = relativ teuer.
Wie lese ich die Signale?
- ab 66: historisch günstig – Aufstocken prüfen, neue Positionen bevorzugen.
- 33–65: Neutral – Halten/selektiv.
- unter 33: historisch teuer – Gewinne sichern/reduzieren erwägen.
Im Leeway-Score
Das Cycle-Rating ist ein Drittel des Leeway-Score, gleichgewichtet mit Business-Rating (Geschäftsqualität) und Market-Fit-Rating (Fundamentallage). Timing verbessert ein gutes Setup – es ersetzt Qualität nicht.
Grenzen
- Niemals isoliert: ein günstiger Zyklus bei schwachem Geschäftsmodell ist kein Kaufargument.
- Strukturelle Brüche (Geschäftsmodell ändert sich) machen die eigene Historie weniger aussagekräftig – dann zuerst das Business-Rating lesen.
- Signale sind probabilistisch. Staffeln Sie Ein‑ und Ausstiege.
What the rating asks on an example: SAP SE
Not a live score – the maths behind it.
For SAP SE the Cycle-Rating does not ask “is SAP cheaper than Microsoft?”. It asks whether SAP currently stands cheap or expensive versus SAP itself.
Six ratios are computed daily for that: P/E, price-to-cash-flow, P/B, P/S, price-to-liabilities and dividend yield. Every daily value is ranked within the stock's entire own history, not against the sector, but against everything this stock has ever been. If the P/E sits higher than on 80% of all past days, it is expensive. Dividend yield is read the other way round: a high yield means cheap.
The six ranks are averaged with equal weight and inverted: a high Cycle-Rating means historically cheap, a low one historically expensive. Three details keep the number honest:
- At least four of the six ratios must be available, otherwise there is no value for that day.
- Loss years are not hidden: a negative P/E or price-to-cash-flow is placed at the expensive end by a defined rule before ranking, not quietly skipped.
- If the most recent data is older than 14 days, no value is published at all rather than a stale one.
Without a strong Business-Rating, a cheap cycle is not a buy case. If the business model has broken, its own history is worth less, so read Business-Rating first.
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Leeway-Score methodologyPWP Leeway UG (haftungsbeschränkt)
